Приклад аналізу фінансового стану підприємства за 3 роки з оцінкою ймовірності банкрутства

Приклад аналізу фінансового стану підприємства за 3 роки з оцінкою ймовірності банкрутства

Вступ до аналізу фінансового стану підприємства

Цей приклад аналізу фінансового стану підприємства підготовлено на основі фінансової звітності ПП «Інтелект-Нова» станом на 31.12.2025 р. Аналіз фінансового стану, платоспроможності, ліквідності та ймовірності банкрутства проводиться відповідно до Наказу Міністерства економіки України «Про затвердження Методичних рекомендацій щодо виявлення ознак неплатоспроможності підприємства та ознак дій з приховування банкрутства, фіктивного банкрутства чи доведення до банкрутства» №14 від 19.01.2016 року.

Основна мета дослідження — комплексно оцінити фінансовий стан ПП «Інтелект-Нова» за три роки, визначити динаміку ключових фінансових показників, рівень ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості, ділової активності та рентабельності підприємства, а також оцінити наявність ознак неплатоспроможності і ризиків банкрутства.

Для досягнення мети в ході аналізу фінансової звітності підприємства будуть виконані такі завдання:

• аналіз техніко-економічних показників діяльності підприємства за 2023–2025 роки;
• горизонтальний та вертикальний аналіз балансу підприємства;
• аналіз динаміки та структури фінансових результатів підприємства;
• оцінка фінансового стану підприємства, що включає аналіз ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості, майнового стану, ділової активності та рентабельності;
• виявлення ознак неплатоспроможності, фіктивного банкрутства, прихованого банкрутства та доведення до банкрутства;
• визначення ймовірності банкрутства підприємства із застосуванням коефіцієнтного аналізу, моделі Бівера, моделі Альтмана та моделі Таффлера.

Об’єктом дослідження є фінансово-господарська діяльність ПП «Інтелект-Нова», що оцінюється з позиції ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості, ефективності використання активів і потенційних ризиків банкрутства.

Предметом дослідження є майно підприємства, джерела його формування, власний капітал, зобов’язання, доходи, витрати та фінансові результати, відображені у фінансовій звітності за 2023–2025 роки.

Методологія дослідження ґрунтується на застосуванні методів економічного та фінансового аналізу. Для оцінювання діяльності ПП «Інтелект-Нова» використано горизонтальний аналіз, вертикальний аналіз, R-аналіз, коефіцієнтний аналіз фінансового стану, а також методики прогнозування ймовірності банкрутства за моделями Бівера, Альтмана та Таффлера.

Інформаційним забезпеченням дослідження є Баланси та Звіти про фінансові результати ПП «Інтелект-Нова», складені на кінець 2023, 2024 та 2025 років. Саме ці форми фінансової звітності є основою для розрахунку показників ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості, рентабельності, ділової активності та оцінки ймовірності банкрутства.

Структура документа відповідає логіці комплексного аналізу фінансового стану підприємства. Документ складається зі вступу, шести аналітичних розділів, у яких наведено результати дослідження, висновків та додатків. Загальна кількість таблиць у документі — 24, додатків — 7.

І. Аналіз техніко-економічних показників підприємства за 2023–2025 роки

Аналіз техніко-економічних показників підприємства є складовою комплексного аналізу фінансового стану та дає змогу оцінити матеріально-виробничу базу, ефективність використання фінансових, матеріальних і трудових ресурсів, динаміку активів, власного капіталу, зобов’язань, доходів, витрат і фінансових результатів. Техніко-економічні показники діяльності підприємства характеризують ресурсний потенціал, результативність господарської діяльності та передумови зміни платоспроможності, фінансової стійкості і ймовірності банкрутства. Результати аналізу техніко-економічних показників ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки наведено у табл. 1.

Таблиця 1 – Аналіз техніко-економічних показників фінансового стану ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки

Показники аналізу техніко-економічного та фінансового стану підприємства	За рік			Абсолютне відхилення, (+;-)			Темп приросту, %
	2023	2024	2025	за 2024–2025 рр.	за 2023–2024 рр.	за 2023–2025 рр.	за 2024–2025 рр.	за 2023–2024 рр.	за 2023–2025 рр.
Середньорічна первісна вартість основних засобів підприємства, тис. грн	10 178,5	10 078,5	10 022,5	-56	-100	-156	-0,56	-0,98	-1,53
Середньорічна вартість запасів підприємства, тис. грн	7 498,5	5 482	2 928	-2 554	-2 016,5	-4 570,5	-46,59	-26,89	-60,95
Середньорічна вартість дебіторської заборгованості підприємства, тис. грн	1 171,2	1 033,35	649,3	-384,05	-137,85	-521,9	-37,17	-11,77	-44,56
Середньорічна вартість оборотних активів підприємства, тис. грн	9 621,55	7 240,33	4 092,48	-3 147,85	-2 381,22	-5 529,07	-43,48	-24,75	-57,47
Середньорічна вартість активів підприємства, тис. грн	26 035,35	22 483,58	18 315,43	-4 168,15	-3 551,77	-7 719,92	-18,54	-13,64	-29,65
Середньорічна вартість власного капіталу підприємства, тис. грн	14 631,5	12 883,5	10 850	-2 033,5	-1 748	-3 781,5	-15,78	-11,95	-25,84
Середньорічна вартість поточної кредиторської заборгованості підприємства, тис. грн	10 993,35	9 330,58	7 250,43	-2 080,15	-1 662,77	-3 742,92	-22,29	-15,13	-34,05
Середньорічна вартість залученого капіталу підприємства, тис. грн	11 362,85	9 572,58	7 397,93	-2 174,65	-1 790,27	-3 964,92	-22,72	-15,76	-34,89
Чистий дохід від реалізації продукції, товарів, робіт і послуг, тис. грн	44 664	68 911	102	-68 809	24 247	-44 562	-99,85	54,29	-99,77
Собівартість реалізованої продукції, товарів, робіт і послуг, тис. грн	34 756	67 382	89	-67 293	32 626	-34 667	-99,87	93,87	-99,74
Валовий прибуток підприємства, тис. грн	10 103,3	2 011	14,4	-1 996,6	-8 092,3	-10 088,9	-99,28	-80,1	-99,86
Чистий фінансовий результат підприємства: прибуток / збиток, тис. грн	-2 393	-998	-3 039,6	-2 041,6	1 395	-646,6	-204,57	58,3	-27,02
Матеріальні витрати підприємства, тис. грн	42 343	67 466	7 842	-59 624	25 123	-34 501	-88,38	59,33	-81,48
Витрати на оплату праці персоналу, тис. грн	8 643	5 322	1 234	-4 088	-3 321	-7 409	-76,81	-38,42	-85,72
Операційні витрати підприємства, тис. грн	53 891	82 962	12 307	-70 655	29 071	-41 584	-85,17	53,94	-77,16
Середньооблікова чисельність персоналу підприємства, осіб	56	32	8	-24	-24	-48	-75	-42,86	-85,71
Показник матеріаломісткості операційної діяльності підприємства, %	78,57	81,32	63,72	-17,6	2,75	-14,85	-21,64	3,5	-18,9
Показник продуктивності праці персоналу, тис. грн/особу	797,57	2 153,47	12,75	-2 140,72	1 355,9	-784,82	-99,41	170	-98,4
Середньомісячна заробітна плата одного працівника підприємства, грн	12 861,61	13 859,38	12 854,17	-1 005,21	997,77	-7,44	-7,25	7,76	-0,06
Показник фондовіддачі основних засобів підприємства, відн. од.	4,39	6,84	0,01	-6,83	2,45	-4,38	-99,85	55,82	-99,77
Показник фондомісткості основних засобів підприємства, відн. од.	0,23	0,15	98,26	98,11	-0,08	98,03	67 084,42	-35,82	43 017,12
Показник фондоозброєності праці, тис. грн/особу	181,76	314,95	1 252,81	937,86	133,19	1 071,05	297,78	73,28	589,27

Примітка. Наведена таблиця є прикладом результату автоматичного розрахунку, сформованого онлайн-калькулятором аналізу фінансового стану підприємства. Програма виконує розрахунок техніко-економічних показників на основі даних фінансової звітності, зокрема балансу та звіту про фінансові результати, і дає змогу оцінити динаміку активів, власного капіталу, залученого капіталу, дебіторської та кредиторської заборгованості, доходів, витрат, прибутковості, продуктивності праці та ефективності використання основних засобів. Отримані розрахунки можуть використовуватися для подальшого аналізу ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості, ділової активності, рентабельності та оцінки ймовірності банкрутства підприємства.

Висновки за результатами аналізу техніко-економічних показників підприємства

Отже, аналіз техніко-економічних показників ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки свідчить про суттєве погіршення окремих параметрів фінансово-господарської діяльності підприємства. За даними фінансової звітності, середньорічна вартість активів підприємства у 2025 році становить 18 315,43 тис. грн, що на 4 168,15 тис. грн менше порівняно з 2024 роком. За весь період аналізу активи зменшилися на 7 719,92 тис. грн, або на 29,65%, що є негативною тенденцією та може свідчити про скорочення ресурсного потенціалу підприємства.

Динаміка активів підприємства значною мірою сформована за рахунок зменшення оборотних активів. У 2025 році середньорічна вартість оборотних активів становить 4 092,48 тис. грн, що на 3 147,85 тис. грн менше показника 2024 року, а темп приросту дорівнює -43,48%. Скорочення оборотного капіталу є важливим індикатором для аналізу ліквідності, платоспроможності та поточної фінансової стійкості підприємства, оскільки саме оборотні активи забезпечують здатність підприємства виконувати короткострокові зобов’язання.

Первісна вартість основних засобів у 2025 році становить 10 022,5 тис. грн, що на 56 тис. грн менше порівняно з 2024 роком. Темп приросту основних засобів за останній рік становить -0,56%, а за 2023–2025 роки — -1,53%. Така динаміка не свідчить про активне інвестування в довгострокові активи та може характеризувати обмежену інвестиційну активність підприємства, що є важливим чинником при оцінці виробничого потенціалу, матеріально-технічної бази та перспектив розвитку бізнесу.

Аналіз дебіторської та кредиторської заборгованості показує, що у 2025 році середньорічна вартість дебіторської заборгованості становить 649,3 тис. грн, що на 384,05 тис. грн менше, ніж у 2024 році. Водночас середньорічна вартість поточної кредиторської заборгованості становить 7 250,43 тис. грн, що на 2 080,15 тис. грн менше порівняно з попереднім роком. Незважаючи на зменшення обох показників, кредиторська заборгованість істотно перевищує дебіторську, що може вказувати на залежність підприємства від зовнішнього фінансування та створювати ризики для ліквідності, платоспроможності і фінансової стабільності.

Власний капітал підприємства у 2025 році становить 10 850 тис. грн, що на 2 033,5 тис. грн менше показника 2024 року. За 2023–2025 роки власний капітал скоротився на 3 781,5 тис. грн, або на 25,84%. Така негативна динаміка власного капіталу є суттєвим фактором ризику, оскільки власний капітал виступає основою фінансової незалежності, довгострокової фінансової стійкості та здатності підприємства покривати зобов’язання за рахунок власних джерел.

Особливо негативною є динаміка чистого доходу від реалізації продукції, товарів, робіт і послуг. У 2025 році чистий дохід становить лише 102 тис. грн, що на 68 809 тис. грн менше, ніж у 2024 році. Темп приросту чистого доходу за останній рік дорівнює -99,85%, а за 2023–2025 роки — -99,77%. Таке скорочення обсягів реалізації є одним із ключових сигналів погіршення фінансового стану підприємства, зниження ділової активності та потенційного формування ознак неплатоспроможності.

Фінансові результати підприємства також мають негативну динаміку. У 2025 році валовий прибуток становить 14,4 тис. грн, що на 1 996,6 тис. грн менше порівняно з 2024 роком. За три роки валовий прибуток зменшився на 10 088,9 тис. грн, або на 99,86%. Чистий фінансовий результат у 2025 році є від’ємним і становить -3 039,6 тис. грн. Порівняно з 2024 роком фінансовий результат погіршився на 2 041,6 тис. грн, а темп приросту становить -204,57%. Наявність збитку є суттєвим негативним чинником для оцінки прибутковості, рентабельності, фінансової стійкості та ймовірності банкрутства підприємства.

Показники ефективності використання основних засобів також підтверджують погіршення результативності господарської діяльності. Показник фондовіддачі основних засобів у 2025 році становить 0,01 відн. од., що на 6,83 відн. од. менше порівняно з 2024 роком. Темп приросту фондовіддачі становить -99,85%, що свідчить про різке зниження ефективності використання основних засобів для формування доходу. Водночас фондомісткість у 2025 році зросла до 98,26 відн. од., що означає істотне збільшення обсягу основних засобів, необхідних для отримання одиниці доходу.

Аналіз трудових ресурсів засвідчує скорочення чисельності персоналу та зниження продуктивності праці. У 2025 році середньооблікова чисельність персоналу становить 8 осіб, що на 24 особи менше порівняно з 2024 роком і на 48 осіб менше порівняно з 2023 роком. Показник продуктивності праці у 2025 році становить 12,75 тис. грн/особу, що на 2 140,72 тис. грн/особу менше, ніж у 2024 році. Така динаміка може свідчити про згортання операційної діяльності, зниження ефективності використання трудових ресурсів і скорочення виробничо-господарської активності.

Загалом результати аналізу техніко-економічних показників підприємства за 2023–2025 роки свідчать про скорочення активів, оборотного капіталу, власного капіталу, доходів від реалізації, чисельності персоналу та продуктивності праці. Одночасно підприємство демонструє збитковий фінансовий результат, низьку фондовіддачу та істотне падіння обсягів реалізації. Сукупність зазначених тенденцій може вказувати на погіршення фінансового стану, зниження платоспроможності, послаблення фінансової стійкості та наявність ризиків неплатоспроможності, що потребує подальшого поглибленого аналізу ліквідності, рентабельності, ділової активності та оцінки ймовірності банкрутства підприємства.

ІІ. Горизонтальний та вертикальний аналіз балансу підприємства за 2023–2025 роки

Перейдемо до горизонтального та вертикального аналізу балансу підприємства, який є важливою складовою комплексного аналізу фінансового стану. Горизонтальний аналіз дає змогу оцінити динаміку активів, власного капіталу та зобов’язань ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки, а вертикальний аналіз балансу дозволяє визначити структуру активів і пасивів, частку необоротних активів, оборотних активів, власного капіталу та залученого капіталу в загальній валюті балансу.

На першому етапі розглянемо динаміку та структуру необоротних активів підприємства. Такий аналіз активів підприємства дає змогу визначити, як змінилися основні засоби, нематеріальні активи та довгострокові інвестиції, а також яку питому вагу вони займають у структурі майна підприємства. Оцінка необоротних активів є необхідною для визначення інвестиційної активності, виробничого потенціалу, фінансової стійкості та впливу довгострокових активів на економічний стан і розвиток підприємства.

Таблиця 2 – Горизонтальний та вертикальний аналіз активів ПП «Інтелект-Нова» і джерел їх формування за 2023–2025 роки

Примітка. Наведені результати демонструють роботу онлайн-калькулятора фінансового аналізу підприємства, який автоматично виконує горизонтальний та вертикальний аналіз балансу на основі даних фінансової звітності за 2023–2025 роки. Програма розраховує абсолютні відхилення, темпи приросту та питому вагу статей балансу, що дає змогу оцінити динаміку активів, структуру необоротних і оборотних активів, зміну власного капіталу, зобов’язань та джерел формування майна підприємства. Такі розрахунки є основою для подальшого аналізу фінансового стану, ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості та ймовірності банкрутства підприємства.

Балансова вартість нематеріальних активів підприємства на кінець 2025 року становить 4 343,2 тис. грн. У межах горизонтального аналізу активів встановлено, що порівняно з початком року нематеріальні активи збільшилися на 109 тис. грн, а темп приросту склав 2,57%. Водночас за період з 2023 по 2024 рік балансова вартість нематеріальних активів зменшилася на 1 000,1 тис. грн, а темп приросту становив -19,11%. За весь досліджуваний період 2023–2025 років вартість нематеріальних активів зменшилася на 891,1 тис. грн, а темп приросту за увесь період дослідження становить -17,02%. Така динаміка необоротних активів є важливою для оцінки структури балансу, інтелектуального капіталу та довгострокового потенціалу підприємства.

Динаміка та структура необоротних активів підприємства

У межах горизонтального та вертикального аналізу балансу підприємства окремо досліджено динаміку необоротних активів, їх структуру та зміну питомої ваги у складі майна підприємства. Аналіз динаміки і структури необоротних активів дає змогу оцінити стан основних засобів, нематеріальних активів, довгострокових фінансових інвестицій, інвестиційної нерухомості та інших довгострокових активів, які формують виробничий потенціал і фінансову стійкість підприємства.

На кінець 2025 року незавершені капітальні інвестиції становили 1 тис. грн. За рік вони зменшилися на 22 тис. грн, або на 95,65%, а за весь період 2023–2025 років — на 53 тис. грн, або на 98,15%. Така динаміка свідчить про істотне скорочення інвестиційної активності підприємства та зниження обсягу вкладень у формування або оновлення довгострокових активів.

Балансова вартість основних засобів на кінець 2025 року становила 9 123 тис. грн. За рік вона зменшилася на 333 тис. грн, або на 3,52%, а за 2023–2025 роки — на 663 тис. грн, або на 6,77%. Зниження вартості основних засобів у межах аналізу структури активів може свідчити про поступове зношення, недостатнє оновлення матеріально-технічної бази та обмежене інвестування у виробничий потенціал підприємства.

Інвестиційна нерухомість на кінець 2025 року становила 245 тис. грн. Протягом року її вартість зменшилася на 22 тис. грн, або на 8,24%, а за три роки — на 44 тис. грн, або на 15,22%. Це вказує на поступове скорочення довгострокових інвестиційних активів і зміну структури необоротних активів підприємства.

Довгострокові біологічні активи на кінець 2025 року були відсутні. За рік їх вартість зменшилася на 1 тис. грн, а за весь період — на 10 тис. грн. Це означає повне вибуття такого виду активів із балансу підприємства, що враховується під час аналізу складу та структури необоротних активів.

Довгострокові фінансові інвестиції, обліковані за методом участі в капіталі інших підприємств, на кінець 2025 року становили 232 тис. грн. За рік вони незначно зросли на 1 тис. грн, однак за 2023–2025 роки зменшилися на 89 тис. грн, або на 27,73%. Інші довгострокові фінансові інвестиції скоротилися до 11 тис. грн, що на 52,17% менше порівняно з 2023 роком. Така зміна характеризує зменшення інвестиційної складової у структурі довгострокових активів.

Заборгованість за внесками до статутного капіталу інших підприємств на кінець 2025 року становила 32 тис. грн. За рік вона зменшилася на 22 тис. грн, а за три роки — на 35 тис. грн. Довгострокова дебіторська заборгованість скоротилася до 1 тис. грн, що на 83,33% менше порівняно з 2023 роком. Зменшення таких статей впливає на структуру балансу та загальну оцінку довгострокових фінансових вкладень підприємства.

Відстрочені податкові активи на кінець 2025 року становили 4 тис. грн. За рік вони зменшилися на 59 тис. грн, або на 93,65%, а за весь період — на 71 тис. грн. Гудвіл скоротився до 2,2 тис. грн, що на 63,33% менше порівняно з 2023 роком. Зменшення цих статей свідчить про скорочення окремих складових необоротних активів, які враховуються під час вертикального аналізу балансу підприємства.

Відстрочені аквізиційні витрати на кінець 2025 року становили 13 тис. грн, залишок коштів у централізованих страхових резервних фондах — 3,2 тис. грн, а інші необоротні активи — 1 тис. грн. За всіма цими статтями спостерігається суттєве скорочення вартості, що додатково підтверджує негативну динаміку окремих елементів довгострокових активів.

Отже, необоротні активи підприємства на кінець 2025 року становили 14 011,6 тис. грн. За рік вони зменшилися на 418,6 тис. грн, або на 2,9%, а за 2023–2025 роки — на 2 041,7 тис. грн, або на 12,72%. У межах горизонтального аналізу балансу основними чинниками зниження стали скорочення капітальних інвестицій, основних засобів, інвестиційної нерухомості та інших довгострокових активів. У межах вертикального аналізу така зміна впливає на структуру активів підприємства, його виробничий потенціал, інвестиційну активність і довгострокову фінансову стійкість.

Динаміка та структура оборотних активів підприємства

Наступним етапом є аналіз динаміки та структури оборотних активів підприємства. Оборотні активи є основою поточної платоспроможності, ліквідності та операційної діяльності, тому їх скорочення або зміна структури має безпосередній вплив на фінансовий стан підприємства.

На кінець 2025 року оборотні активи підприємства становили 2 419 тис. грн. За рік вони зменшилися на 3 346,96 тис. грн, або на 58,05%, а за 2023–2025 роки — на 6 295,7 тис. грн, або на 72,24%. Це свідчить про значне скорочення оборотного капіталу, що є негативним фактором для аналізу ліквідності балансу, платоспроможності та фінансової стійкості підприємства.

Запаси на кінець 2025 року становили 1 324 тис. грн. За рік вони скоротилися на 3 208 тис. грн, або на 70,79%, а за весь період — на 5 108 тис. грн. Найбільше зменшення відбулося за товарними запасами, які скоротилися до 410 тис. грн. Така динаміка запасів є важливою для оцінки структури оборотних активів та ефективності управління оборотним капіталом.

Виробничі запаси зменшилися до 1 тис. грн, незавершене виробництво — до 23 тис. грн. Водночас готова продукція зросла до 890 тис. грн, що на 656 тис. грн більше, ніж у 2024 році. Така зміна може свідчити про накопичення готової продукції на складах, уповільнення реалізації або зміну структури запасів підприємства.

Поточні біологічні активи на кінець 2025 року становили 6,7 тис. грн і за рік зросли на 2,7 тис. грн. Депозити перестрахування становили 8,4 тис. грн, а одержані векселі — 1,2 тис. грн. Зазначені статті мають обмежений вплив на загальну структуру оборотних активів, однак враховуються під час вертикального аналізу балансу.

Загальна дебіторська заборгованість на кінець 2025 року становила 381,7 тис. грн. За рік вона зменшилася на 535,2 тис. грн, або на 58,37%, а за три роки — на 768,1 тис. грн. Скорочення дебіторської заборгованості може вивільняти кошти для обороту, однак одночасно може бути пов’язане зі зменшенням обсягів господарської діяльності та скороченням продажів.

Поточні фінансові інвестиції на кінець 2025 року становили 456 тис. грн. За рік вони зросли на 324 тис. грн, однак порівняно з 2023 роком зменшилися на 286 тис. грн. Грошові кошти становили 6 тис. грн, що на 5 тис. грн більше, ніж на кінець 2024 року. Незначний обсяг грошових коштів є важливим сигналом для подальшого аналізу абсолютної ліквідності та короткострокової платоспроможності підприємства.

Витрати майбутніх періодів на кінець 2025 року становили 23 тис. грн, частка перестраховика у страхових резервах — 1 тис. грн, інші оборотні активи — 211 тис. грн. У цілому динаміка оборотних активів є негативною, оскільки підприємство суттєво скоротило запаси, дебіторську заборгованість та інші складові оборотного капіталу.

Динаміка та структура власного капіталу підприємства

У межах аналізу джерел формування активів підприємства важливе значення має оцінка власного капіталу. Власний капітал є основою фінансової незалежності, платоспроможності та довгострокової фінансової стійкості підприємства.

Власний капітал підприємства на кінець 2025 року становив 9 344 тис. грн. За рік він зменшився на 3 012 тис. грн, або на 24,38%, а за 2023–2025 роки — на 4 067 тис. грн, або на 30,33%. Така динаміка власного капіталу свідчить про послаблення фінансової основи підприємства та може негативно впливати на оцінку фінансової стійкості.

Зареєстрований капітал на кінець 2025 року становив 9 345 тис. грн і за рік зріс на 222 тис. грн. Внески до незареєстрованого статутного капіталу зменшилися до 32 тис. грн, капітал у дооцінках зріс до 75 тис. грн, а додатковий капітал — до 56 тис. грн. Зазначені показники відображають зміну структури власного капіталу підприємства.

Резервний капітал на кінець 2025 року становив 22 тис. грн. Попри річне зростання, за три роки він зменшився на 32 тис. грн. Інші резерви зросли до 6 тис. грн. Такі зміни враховуються під час вертикального аналізу пасивів і оцінки структури джерел фінансування підприємства.

Найбільший негативний вплив на власний капітал мало зменшення нерозподіленого прибутку. На кінець 2025 року він становив -174 тис. грн, за рік зменшився на 3 302 тис. грн, а за весь період — на 4 306 тис. грн. Це свідчить про погіршення результативності діяльності, накопичення негативних фінансових наслідків та зниження внутрішніх джерел фінансування.

Неоплачений капітал на кінець 2025 року становив -7 тис. грн, вилучений капітал — -11 тис. грн. Загальна динаміка власного капіталу є негативною та вказує на послаблення фінансової основи підприємства.

Динаміка та структура довгострокових зобов’язань підприємства

Аналіз довгострокових зобов’язань є складовою оцінки структури пасивів, боргового навантаження та джерел формування активів підприємства. Довгострокові зобов’язання впливають на фінансову стійкість, рівень залежності від зовнішнього фінансування та загальний фінансовий стан.

Довгострокові зобов’язання на кінець 2025 року становили 159 тис. грн. За рік вони збільшилися на 23 тис. грн, або на 16,91%, однак порівняно з 2023 роком скоротилися на 189 тис. грн. Така динаміка свідчить про зменшення довгострокового боргового навантаження у межах трирічного періоду.

Відстрочені податкові зобов’язання зменшилися до 98 тис. грн, пенсійні зобов’язання — до 1 тис. грн. Водночас у 2025 році з’явилися довгострокові кредити банків у сумі 45 тис. грн та інші довгострокові зобов’язання в сумі 2 тис. грн. Зазначені зміни відображають трансформацію структури довгострокових джерел фінансування підприємства.

Довгострокові забезпечення становили 4 тис. грн, цільове фінансування — 1 тис. грн. Загалом скорочення довгострокових зобов’язань порівняно з 2023 роком позитивно впливає на фінансову стійкість підприємства, однак має оцінюватися разом із динамікою активів, власного капіталу та поточних зобов’язань.

Динаміка та структура короткострокових зобов’язань підприємства

Поточні зобов’язання та короткострокова кредиторська заборгованість є важливими показниками для аналізу ліквідності балансу, поточної платоспроможності та ризиків неплатоспроможності. У межах вертикального аналізу пасивів вони показують частку короткострокових джерел фінансування у структурі капіталу підприємства.

Поточна кредиторська заборгованість на кінець 2025 року становила 6 803,7 тис. грн. За рік вона зменшилася на 893,46 тис. грн, або на 11,61%, а за 2023–2025 роки — на 4 160,3 тис. грн, або на 37,95%. Скорочення короткострокових зобов’язань може знижувати поточне боргове навантаження, однак потребує зіставлення з динамікою оборотних активів і грошових коштів.

Короткострокові кредити банків скоротилися до 21 тис. грн, що на 434 тис. грн менше, ніж у 2023 році. Видані векселі становили 23 тис. грн, а поточна заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями — 1 тис. грн. Такі зміни впливають на структуру поточних зобов’язань і мають значення для оцінки фінансової залежності підприємства.

Кредиторська заборгованість за товари, роботи та послуги становила 3 тис. грн, за розрахунками з бюджетом — 2 тис. грн, зі страхування — 23 тис. грн, із заробітної плати — 34 тис. грн. Більшість статей поточних зобов’язань демонструє скорочення або незначні залишки, що відображає зміну структури короткострокових джерел фінансування.

Інші поточні зобов’язання на кінець 2025 року становили 6 695,7 тис. грн. Це найбільша складова короткострокової заборгованості, хоча за рік її обсяг зменшився на 58,46 тис. грн. Висока питома вага інших поточних зобов’язань є важливим фактором для подальшого аналізу платоспроможності, ліквідності та фінансової стійкості підприємства.

Загалом скорочення короткострокових зобов’язань є позитивним чинником, оскільки знижує боргове навантаження та може покращувати фінансову стійкість підприємства. Водночас для об’єктивної оцінки платоспроможності необхідно враховувати одночасне скорочення оборотних активів, запасів, дебіторської заборгованості та грошових коштів.

Загальний висновок за результатами горизонтального та вертикального аналізу балансу

Залучений капітал підприємства на кінець 2025 року становив 6 962,7 тис. грн. За рік він зменшився на 870,46 тис. грн, або на 11,11%, а за весь період — на 4 349,3 тис. грн, або на 38,45%. Така динаміка свідчить про зменшення залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування, однак її необхідно оцінювати разом зі скороченням активів, оборотного капіталу та власного капіталу.

Загальна вартість активів на кінець 2025 року становила 16 433,7 тис. грн. За рік активи скоротилися на 3 763,46 тис. грн, або на 18,63%, а за 2023–2025 роки — на 8 336,3 тис. грн. За результатами горизонтального аналізу балансу встановлено негативну динаміку активів, оборотного капіталу, окремих необоротних активів і власного капіталу. За результатами вертикального аналізу балансу особливої уваги потребує структура активів і пасивів, співвідношення власного та залученого капіталу, склад поточних зобов’язань і зменшення оборотних активів. Основною проблемою є значне скорочення оборотних активів і нерозподіленого прибутку, що свідчить про зниження масштабів діяльності, погіршення структури балансу та необхідність подальшого аналізу ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості і ймовірності банкрутства підприємства.

Більш детально структуру активів підприємства та джерел їх формування проаналізуємо у таблиці 3. Наведений вертикальний аналіз є прикладом оцінки структури балансу, питомої ваги необоротних і оборотних активів, власного капіталу, довгострокових і короткострокових зобов’язань у загальній вартості майна підприємства за 2023–2025 роки.

Структура необоротних активів за результатами вертикального аналізу балансу

За результатами вертикального аналізу балансу встановлено, що у загальній вартості необоротних активів підприємства найбільшу питому вагу мають основні засоби — 65,11%. Нематеріальні активи у 2025 році становлять 26,43% усіх активів і 31% необоротних активів, що свідчить про вагому роль інтелектуального капіталу в структурі майна підприємства.

Частка незавершених капітальних інвестицій у 2025 році становить лише 0,01% активів і 0,01% необоротних активів. Така структура активів вказує на незначний обсяг інвестиційних вкладень у будівництво, модернізацію та розвиток матеріально-технічної бази підприємства.

Основні засоби у 2025 році формують 55,51% усіх активів і 65,11% необоротних активів. У 2024 році ці показники становили 46,82% та 65,53% відповідно. Отже, роль основних засобів у структурі майна підприємства зросла, хоча їх частка всередині необоротних активів залишилася майже стабільною. Це свідчить про збереження домінування основного капіталу в активах підприємства.

Інвестиційна нерухомість становить 1,49% активів та 1,75% необоротних активів. Довгострокові біологічні активи на кінець 2025 року мають нульову частку, що свідчить про втрату їх значення у структурі майна. У межах аналізу структури необоротних активів ці показники мають допоміжне значення, оскільки їх питома вага є незначною.

Довгострокові фінансові інвестиції, які обліковуються за методом участі в капіталі, становлять 1,41% активів і 1,66% необоротного капіталу. Інші довгострокові фінансові інвестиції мають частку 0,07% активів і 0,08% необоротних активів. Отже, інвестиційна складова у структурі довгострокових активів підприємства є обмеженою.

Заборгованість за внесками до статутного капіталу інших підприємств становить 0,19% активів та 0,23% необоротних активів. Довгострокова дебіторська заборгованість займає 0,01% активів і 0,01% необоротних активів. Незначна питома вага цих статей свідчить про їх обмежений вплив на загальну структуру активів підприємства.

Відстрочені податкові активи становлять 0,02% активів і 0,03% необоротних активів. Гудвіл займає 0,01% активів і 0,02% необоротних активів, що вказує на зменшення його стратегічної ролі у складі майна підприємства та в загальній структурі балансу.

Відстрочені аквізиційні витрати становлять 0,08% активів і 0,09% необоротних активів. Залишок коштів у централізованих страхових резервних фондах займає 0,02% активів і 0,02% необоротних активів. Інші необоротні активи становлять 0,01% активів. Зазначені статті не мають істотного впливу на структуру необоротних активів підприємства.

Отже, за результатами вертикального аналізу необоротні активи становлять 85,26% активів підприємства. За рік їх частка зросла на 13,81%, що свідчить про посилення ролі основного капіталу у структурі майна. Основні засоби становлять 55,51% активів, а інтелектуальний капітал — 26,43% майна підприємства. Така структура активів характеризує високу концентрацію майна у довгострокових активах.

Структура оборотних активів підприємства за результатами вертикального аналізу

На кінець 2025 року найбільшу питому вагу в оборотних активах мають запаси — 54,73%. У загальній структурі активів їх частка становить 8,06%, тоді як у 2024 році вона дорівнювала 22,44%. Це свідчить про суттєве зниження ролі запасів у майні підприємства та зміну структури оборотного капіталу.

Поточні біологічні активи становлять 0,04% активів і 0,28% оборотних активів. Депозити перестрахування займають 0,05% активів і 0,35% оборотних активів. Одержані векселі становлять 0,01% активів і 0,05% оборотних активів. У структурі оборотних активів ці статті мають незначну питому вагу.

Дебіторська заборгованість на кінець 2025 року займає 2,32% активів і 15,78% оборотних активів. У 2024 році її частка в активах становила 4,54%. Скорочення частки дебіторської заборгованості в активах може свідчити про зниження ризиків неповернення боргів, однак її питома вага в оборотних активах потребує контролю в межах аналізу ліквідності та платоспроможності.

Поточні фінансові інвестиції становлять 2,77% активів і 18,85% оборотних активів. Гроші та їх еквіваленти займають 0,04% активів і 0,25% оборотних активів. Незначна частка грошових коштів є важливим фактором для подальшого аналізу абсолютної ліквідності, короткострокової платоспроможності та здатності підприємства своєчасно виконувати поточні зобов’язання.

Витрати майбутніх періодів становлять 0,14% активів і 0,95% оборотних активів. Частка перестраховика у страхових резервах займає 0,01% активів і 0,04% оборотних активів. Інші оборотні активи становлять 1,28% активів і 8,72% оборотних активів. Сукупно ці статті мають допоміжне значення у структурі оборотного капіталу.

Отже, оборотні активи займають 14,72% загальної вартості активів, тоді як у 2024 році їх частка становила 28,55%. Зниження частки оборотних активів може свідчити про погіршення ліквідності балансу, зменшення мобільної частини майна та підвищення ризиків для поточної платоспроможності і фінансової стабільності підприємства.

Структура власного капіталу підприємства

Частка власного капіталу у майні підприємства на кінець 2025 року становить 56,86%. У 2024 році цей показник дорівнював 61,18%, що свідчить про зниження ролі власного капіталу у структурі фінансування активів. Водночас власний капітал залишається основним джерелом формування майна підприємства.

Статутний капітал становить 56,86% загального капіталу і 100,01% власного капіталу. Внески до незареєстрованого статутного капіталу займають 0,19% загального капіталу і 0,34% власного капіталу. Така структура свідчить про домінування статутного капіталу у складі власних джерел фінансування.

Капітал у дооцінках становить 0,46% загального капіталу і 0,8% власного капіталу. Додатковий капітал займає 0,34% загального капіталу і 0,6% власного капіталу. Резервний капітал становить 0,13% загального капіталу і 0,24% власного капіталу. Питома вага цих складових є незначною порівняно зі статутним капіталом.

Нерозподілений прибуток має від’ємну частку: -1,06% у загальному капіталі та -1,86% у власному капіталі. Від’ємне значення нерозподіленого прибутку негативно впливає на фінансову стійкість підприємства, зменшує внутрішні джерела фінансування та може свідчити про накопичення збитків.

Неоплачений капітал становить -0,04% загального капіталу і -0,07% власного капіталу. Вилучений капітал займає -0,07% загального капіталу і -0,12% власного капіталу. Інші резерви становлять 0,04% загального капіталу і 0,06% власного капіталу. Ці статті мають обмежений вплив на загальну структуру власного капіталу.

Отже, власний капітал залишається основним джерелом формування майна підприємства, однак його частка за останній рік зменшилася. Така зміна структури пасивів погіршує фінансову стійкість і потребує подальшої оцінки співвідношення власного та залученого капіталу.

Структура залученого капіталу підприємства

Частка залученого капіталу у майні підприємства у 2025 році становить 42,37%. У структурі залучених коштів домінують короткострокові зобов’язання, які займають 97,72% залученого капіталу. Така структура джерел фінансування свідчить про переважання поточних зобов’язань над довгостроковими джерелами залученого капіталу.

Відстрочені податкові зобов’язання становлять 0,6% майна і 1,41% залученого капіталу. Пенсійні зобов’язання займають 0,01% майна і 0,01% залученого капіталу. Довгострокові кредити банків становлять 0,27% майна і 0,65% залученого капіталу. Питома вага довгострокових кредитів у структурі пасивів є незначною.

Інші довгострокові зобов’язання займають 0,01% майна і 0,03% залученого капіталу. Довгострокові забезпечення становлять 0,02% майна і 0,06% залученого капіталу. Цільове фінансування займає 0,01% майна і 0,01% залученого капіталу. Такі показники підтверджують низьку частку довгострокових зобов’язань у структурі джерел формування майна.

Загальна частка довгострокових зобов’язань становить 0,97% майна та 2,28% залученого капіталу. Їх невисока питома вага знижує довгострокове боргове навантаження, однак загальна оцінка фінансової стійкості потребує врахування високої частки короткострокових зобов’язань.

Структура короткострокових зобов’язань підприємства

Короткострокові кредити банків становлять 0,13% пасивів і 0,3% залученого капіталу. Видані векселі займають 0,14% пасивів і 0,33% залученого капіталу. Поточна заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями становить 0,01% пасивів і 0,01% залученого капіталу. Ці статті не формують основного боргового навантаження підприємства.

Поточна кредиторська заборгованість за товари, роботи та послуги становить 0,02% пасивів і 0,04% залученого капіталу. Заборгованість за розрахунками з бюджетом займає 0,01% пасивів і 0,03% залученого капіталу. Низька питома вага цих статей свідчить про їх незначний вплив на загальну структуру короткострокових зобов’язань.

Заборгованість зі страхування становить 0,14% пасивів і 0,33% залученого капіталу. Заборгованість із заробітної плати займає 0,21% пасивів і 0,49% залученого капіталу. Заборгованість за одержаними авансами становить 0,01% пасивів і 0,01% залученого капіталу. Сукупна питома вага зазначених поточних зобов’язань є відносно низькою.

Заборгованість за розрахунками з учасниками, внутрішніми розрахунками, страховою діяльністю, поточні забезпечення, доходи майбутніх періодів та відстрочені комісійні доходи від перестраховиків у 2025 році мають нульову або майже нульову частку. Вони не визначають загальний характер структури пасивів підприємства.

Найбільшу частку в залученому капіталі займають інші поточні зобов’язання: 40,74% загального майна та 96,17% залучених коштів. Це є ключовим ризиком у структурі пасивів підприємства, оскільки висока концентрація боргового навантаження в інших поточних зобов’язаннях може негативно впливати на ліквідність, платоспроможність і фінансову стійкість.

Отже, короткострокова кредиторська заборгованість становить 41,4% пасивів і 97,72% залученого капіталу. За останній рік її структура погіршила фінансову стійкість, хоча порівняно з 2023 роком частка кредиторської заборгованості в майні зменшилася. Висока питома вага короткострокових зобов’язань у залученому капіталі потребує подальшого аналізу ліквідності балансу та поточної платоспроможності підприємства.

Висновок за результатами горизонтального та вертикального аналізу балансу

Горизонтальний та вертикальний аналіз балансу ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки показав, що загальні активи підприємства скоротилися на 8 336,3 тис. грн, або на 33,65%, і на кінець 2025 року становили 16 433,7 тис. грн. Така динаміка активів свідчить про зниження масштабів діяльності, скорочення майнової бази та послаблення ділової активності підприємства.

За результатами аналізу структури активів встановлено, що майно підприємства формується на 85,26% за рахунок основного капіталу та на 14,72% за рахунок оборотного капіталу. Частка основного капіталу за період зросла на 20,45%, тоді як оборотний капітал скоротився. В оборотних активах найбільшу частку займають запаси — 54,73%, а інтелектуальний капітал становить 31% необоротних активів.

Джерела формування майна переважно представлені власним капіталом, частка якого у 2025 році становить 56,86%. Водночас власний капітал зменшився на 4 067 тис. грн, або на 30,33%, а залучені кошти — на 4 349,3 тис. грн, або на 38,45%. Це свідчить про загальне скорочення фінансової бази підприємства та зміну структури джерел фінансування активів.

Загалом результати горизонтального та вертикального аналізу балансу свідчать про погіршення структури активів і пасивів підприємства, скорочення оборотного капіталу, зменшення власного капіталу та високу питому вагу короткострокових зобов’язань у залученому капіталі. Такі структурні зміни можуть негативно впливати на ліквідність, платоспроможність, фінансову стійкість і потребують подальшого аналізу ризиків неплатоспроможності та ймовірності банкрутства підприємства.

ІІІ. Аналіз фінансових результатів підприємства за 2023–2025 роки

Проведемо аналіз фінансових результатів підприємства за даними звіту про фінансові результати ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки. У межах цього розділу буде оцінено динаміку доходів, витрат, собівартості реалізованої продукції, валового прибутку, операційного результату та чистого фінансового результату підприємства.

Аналіз динаміки фінансових результатів дає змогу визначити, як змінювалися доходи і витрати підприємства протягом досліджуваного періоду, чи забезпечує основна діяльність формування прибутку, а також які чинники впливають на прибутковість, збитковість, рентабельність і загальний фінансовий стан підприємства.

Оцінка фінансових результатів є важливою складовою комплексного фінансового аналізу, оскільки показники доходу, витрат, прибутку або збитку безпосередньо впливають на платоспроможність, фінансову стійкість, власний капітал і ризик неплатоспроможності підприємства.

Примітка. Таблиця 4 відображає результати аналізу форми 2 — Звіту про фінансові результати ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки. У таблиці наведено автоматизований аналіз динаміки фінансових результатів підприємства, зокрема доходів, витрат, валового прибутку, фінансового результату від операційної діяльності, фінансового результату до оподаткування, чистого прибутку або збитку, а також основних елементів операційних витрат. Розрахунок абсолютних відхилень і темпів приросту дає змогу оцінити зміну показників звіту про фінансові результати, визначити тенденції прибутковості, збитковості, рентабельності, операційної ефективності та вплив фінансових результатів на загальний фінансовий стан підприємства.

Аналіз динаміки доходів підприємства за формою 2

За результатами аналізу форми 2 — Звіту про фінансові результати — встановлено суттєве скорочення доходів від основної діяльності ПП «Інтелект-Нова» у 2025 році. Чистий дохід від реалізації продукції, товарів, робіт і послуг у 2025 році становив 102 тис. грн, що на 68 809 тис. грн менше, ніж у 2024 році. Темп приросту чистого доходу становив -99,85%, що означає майже повне скорочення обсягів реалізації за рік. За 2023–2025 роки чистий дохід зменшився на 44 562 тис. грн, або на 99,77%, що свідчить про різке звуження основної операційної діяльності підприємства.

Чисті зароблені страхові премії у 2025 році становили 1,1 тис. грн, що на 0,9 тис. грн менше порівняно з 2024 роком. За 2023–2025 роки вони зменшилися на 0,2 тис. грн, або на 15,38%. Премії підписані у 2025 році знизилися до 0,1 тис. грн, а премії, передані у перестрахування, — до 0,2 тис. грн. Така динаміка підтверджує скорочення окремих складових доходів, відображених у звіті про фінансові результати підприємства.

Доходи від зміни резервів, страхових резервів, справедливої вартості активів, біологічних активів та коштів, вивільнених від оподаткування, у 2025 році залишилися незначними. Більшість зазначених статей має спадну динаміку порівняно з 2024 роком, що свідчить про зменшення ролі додаткових операційних джерел доходу у формуванні фінансового результату підприємства.

Інші операційні доходи у 2025 році становили 0,4 тис. грн, що на 4,6 тис. грн менше, ніж у 2024 році. За 2023–2025 роки вони зменшилися на 22,6 тис. грн, або на 98,26%. У межах аналізу доходів підприємства така динаміка є негативною, оскільки додаткові операційні надходження не компенсують падіння чистого доходу від реалізації.

Аналіз динаміки витрат підприємства за звітом про фінансові результати

Собівартість реалізованої продукції, товарів, робіт і послуг у 2025 році становила 89 тис. грн, що на 67 293 тис. грн менше, ніж у 2024 році. За 2023–2025 роки собівартість зменшилася на 34 667 тис. грн, або на 99,74%. Темп зниження собівартості був близьким до темпу падіння чистого доходу, що вказує не стільки на підвищення ефективності витрат, скільки на різке скорочення масштабів операційної діяльності підприємства.

Чисті понесені збитки за страховими виплатами у 2025 році становили 4 тис. грн, що на 1 тис. грн більше, ніж у 2024 році. За 2023–2025 роки вони зросли на 2 тис. грн, або на 100%. Зростання цієї статті на фоні скорочення доходів потребує врахування під час аналізу витрат і оцінки результативності діяльності підприємства.

Адміністративні витрати у 2025 році становили 3 456 тис. грн і за рік зросли на 222 тис. грн, або на 6,86%. Водночас порівняно з 2023 роком адміністративні витрати зменшилися на 7 778 тис. грн, або на 69,24%. У межах аналізу структури витрат підприємства адміністративні витрати залишаються суттєвою статтею, особливо з огляду на різке падіння чистого доходу від реалізації.

Витрати на збут у 2025 році становили 5 332 тис. грн, що на 665 тис. грн більше, ніж у 2024 році. За 2023–2025 роки вони зросли на 2 099 тис. грн, або на 64,92%. Зростання витрат на збут при одночасному скороченні чистого доходу є негативним фактором для прибутковості, операційної ефективності та загального фінансового результату підприємства.

Інші операційні витрати у 2025 році становили 3 411 тис. грн, що на 4 123 тис. грн менше, ніж у 2024 році. За 2023–2025 роки вони зменшилися на 1 156 тис. грн, або на 25,31%. Витрати від зміни вартості активів, оцінених за справедливою вартістю, у 2025 році становили 8 тис. грн, а витрати від первісного визнання біологічних активів — 11 тис. грн. Обидві статті зменшилися порівняно з 2024 роком і мають обмежений вплив на загальну суму витрат.

Аналіз валового прибутку та операційного фінансового результату

Валовий прибуток у 2025 році становив 14,4 тис. грн. Порівняно з 2024 роком він зменшився на 1 996,6 тис. грн, або на 99,28%. За весь період 2023–2025 років валовий прибуток скоротився на 10 088,9 тис. грн, або на 99,86%. Така динаміка валового прибутку є суттєвим негативним сигналом, оскільки свідчить про втрату здатності основної діяльності формувати достатній фінансовий результат.

Фінансовий результат від операційної діяльності у 2025 році становив -12 199,8 тис. грн. Порівняно з 2024 роком він покращився на 620,2 тис. грн, однак за 2023–2025 роки зменшився на 3 287,3 тис. грн, або на 36,88%. Отже, попри часткове річне покращення, операційна діяльність залишається збитковою, що негативно впливає на рентабельність, фінансову стійкість і загальний фінансовий стан підприємства.

Аналіз фінансових доходів, інших доходів та фінансових витрат

Дохід від участі в капіталі у 2025 році становив 123 тис. грн, що на 4 333 тис. грн менше, ніж у 2024 році. Інші фінансові доходи становили 2 343 тис. грн і за рік зменшилися на 1 981 тис. грн. Зменшення фінансових доходів обмежує можливість компенсації збитковості операційної діяльності.

Інші доходи у 2025 році становили 6 576 тис. грн, що на 3 554 тис. грн більше, ніж у 2024 році. Дохід від благодійної допомоги зріс до 422 тис. грн, тобто на 399 тис. грн за рік. Зростання інших доходів позитивно вплинуло на загальну суму доходів, однак не забезпечило формування прибуткового чистого фінансового результату.

Фінансові витрати у 2025 році становили 34 тис. грн, втрати від участі в капіталі — 60 тис. грн, інші витрати — 345 тис. грн. Фінансовий результат від впливу інфляції на монетарні статті становив 131,2 тис. грн. Ці статті впливають на формування фінансового результату до оподаткування та повинні враховуватися під час аналізу прибутку і збитку підприємства.

Зведений аналіз доходів, витрат і чистого фінансового результату

Загальна сума доходів у 2025 році становила 9 710,4 тис. грн. За рік вона зменшилася на 72 262,6 тис. грн, що відповідає скороченню на 88,15%. За 2023–2025 роки доходи зменшилися на 44 321,1 тис. грн, або на 82,03%. Така динаміка доходів підприємства свідчить про суттєве зменшення економічної активності та скорочення джерел формування фінансового результату.

Загальна сума витрат у 2025 році становила 12 750 тис. грн. Порівняно з 2024 роком витрати зменшилися на 70 221 тис. грн, що відповідає скороченню на 84,63%. За 2023–2025 роки витрати зменшилися на 43 674,5 тис. грн, або на 77,4%. Попри значне скорочення витрат, їх сума у 2025 році перевищує суму доходів, що зумовлює формування збиткового фінансового результату.

Фінансовий результат до оподаткування у 2025 році становив -3 043,6 тис. грн. Порівняно з 2024 роком він погіршився на 2 045,6 тис. грн, а за 2023–2025 роки — на 650,6 тис. грн. Витрати з податку на прибуток у 2023–2025 роках дорівнювали 0 тис. грн. Прибуток від припиненої діяльності після оподаткування у 2025 році становив 4 тис. грн.

Отже, за результатами аналізу фінансових результатів підприємства чистий збиток у 2025 році становив 3 039,6 тис. грн. Порівняно з 2024 роком чистий фінансовий результат погіршився на 2 041,6 тис. грн; темп приросту цього показника становив -204,57%, що відображає поглиблення збитковості. За 2023–2025 роки чистий фінансовий результат зменшився на 646,6 тис. грн, або на 27,02%. Результати аналізу форми 2 свідчать про різке скорочення доходів від реалізації, збитковість операційної діяльності, перевищення витрат над доходами та нестійкість фінансових результатів підприємства. Такі тенденції негативно впливають на прибутковість, рентабельність, платоспроможність і фінансову стійкість підприємства.

Структура доходів підприємства за результатами аналізу форми 2

Проведемо більш детальний аналіз структури доходів підприємства за даними форми 2 — Звіту про фінансові результати ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки. Такий аналіз дає змогу визначити, які види доходів формують загальний фінансовий результат підприємства, яку питому вагу займає чистий дохід від реалізації продукції, товарів, робіт і послуг, а також яку роль відіграють інші операційні, фінансові та інші доходи.

Аналіз структури доходів підприємства є складовою вертикального аналізу звіту про фінансові результати. Він дозволяє оцінити співвідношення доходів від основної діяльності та інших джерел надходжень, виявити залежність підприємства від реалізації продукції або додаткових доходів, а також встановити структурні зміни у формуванні прибутку чи збитку за 2023–2025 роки.

Примітка. Таблиця 5 сформована на основі даних форми 2 — Звіту про фінансові результати ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки. У таблиці наведено аналіз структури доходів підприємства, зокрема розраховано питому вагу чистого доходу від реалізації продукції, доходів операційної діяльності, фінансових доходів, інших доходів та окремих складових доходної частини звіту про фінансові результати. Такий вертикальний аналіз доходів дає змогу оцінити, які джерела формують загальну суму доходів підприємства, визначити зміну ролі основної діяльності у формуванні фінансового результату та встановити структурні зрушення у доходах за 2023–2025 роки.

Аналіз структури доходів підприємства за формою 2

За результатами аналізу структури доходів за формою 2 — Звітом про фінансові результати — встановлено істотну зміну джерел формування доходів ПП «Інтелект-Нова» у 2025 році. Чистий дохід від реалізації продукції, товарів, робіт і послуг становив лише 1,05% загальної суми доходів, тоді як у 2024 році його частка дорівнювала 84,07%, а у 2023 році — 82,66%. Отже, питома вага чистого доходу від реалізації у структурі доходів зменшилася на 83,02 відсоткових пункти порівняно з 2024 роком і на 81,61 відсоткових пункти порівняно з 2023 роком. Така зміна свідчить про різке послаблення ролі основної операційної діяльності у формуванні фінансових результатів підприємства.

Інші операційні доходи у 2025 році мали мінімальну питому вагу у структурі доходів і практично не впливали на загальний фінансовий результат. У 2024 році їх частка становила 0,01%, що також свідчить про незначну роль цієї статті у доходній частині звіту про фінансові результати. Доходи операційної діяльності загалом сформували 1,05% усіх доходів підприємства у 2025 році, тоді як у 2024 році їх частка становила 84,07%, а у 2023 році — 82,71%. Відповідно, частка операційних доходів зменшилася на 83,02 відсоткових пункти порівняно з попереднім роком і на 81,66 відсоткових пункти порівняно з 2023 роком.

У 2025 році структура доходів підприємства була сформована переважно доходами неосновної діяльності, частка яких становила 98,95% загальної суми доходів. Найбільшу питому вагу мали інші доходи — 67,72%, інші фінансові доходи — 24,13%, дохід від благодійної допомоги — 4,35%, прибуток від впливу інфляції на монетарні статті — 1,35% та дохід від участі в капіталі — 1,27%. Така структура доходів свідчить про суттєве зміщення джерел формування фінансового результату від основної діяльності до інших, фінансових та позаопераційних надходжень.

Отже, вертикальний аналіз доходів за даними форми 2 показує, що у 2025 році підприємство втратило домінування чистого доходу від реалізації у структурі доходів. Основна діяльність перестала бути головним джерелом формування доходів, тоді як переважну частину доходної бази сформували інші доходи та фінансові доходи. Така зміна структури доходів є негативною для оцінки стабільності фінансових результатів, оскільки свідчить про зниження ролі регулярної операційної діяльності, послаблення ділової активності та підвищення залежності підприємства від нерегулярних або допоміжних джерел надходжень.

Структура витрат підприємства за результатами аналізу форми 2

Проведемо аналіз структури витрат підприємства за даними форми 2 — Звіту про фінансові результати ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки. Такий аналіз дає змогу визначити, які види витрат мають найбільшу питому вагу у загальній сумі витрат підприємства, а також оцінити роль собівартості реалізованої продукції, адміністративних витрат, витрат на збут, інших операційних витрат, фінансових витрат та інших складових витратної частини фінансової звітності.

Аналіз структури витрат є складовою вертикального аналізу звіту про фінансові результати. Він дозволяє оцінити співвідношення операційних, фінансових та інших витрат, визначити основні напрями використання ресурсів підприємства, виявити найбільш витратні статті та встановити їх вплив на прибутковість, збитковість, рентабельність і загальний фінансовий результат підприємства.

Примітка. Таблиця 6 сформована на основі даних форми 2 — Звіту про фінансові результати ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки. У таблиці наведено аналіз структури витрат підприємства, зокрема розраховано питому вагу собівартості реалізованої продукції, адміністративних витрат, витрат на збут, інших операційних витрат, фінансових витрат, втрат від участі в капіталі та інших складових витратної частини фінансової звітності. Такий вертикальний аналіз витрат дає змогу оцінити, які статті формують основне витратне навантаження підприємства, визначити зміну структури операційних, фінансових та інших витрат, а також встановити їх вплив на фінансовий результат, прибутковість, збитковість і рентабельність підприємства.

Аналіз структури витрат підприємства за формою 2

За результатами аналізу структури витрат за формою 2 — Звітом про фінансові результати — встановлено суттєву зміну витратної моделі ПП «Інтелект-Нова» у 2025 році. Частка собівартості реалізованої продукції, товарів, робіт і послуг у загальних витратах становила 0,7%, тоді як у 2024 році вона дорівнювала 81,21%, а у 2023 році — 61,6%. Зменшення питомої ваги собівартості пов’язане не з підвищенням ефективності виробничої діяльності, а насамперед із різким скороченням обсягів реалізації та звуженням основної операційної діяльності підприємства.

У структурі витрат підприємства у 2025 році найбільшу питому вагу займають витрати на збут — 41,82% загальної суми витрат. Для порівняння, у 2024 році їх частка становила 5,62%, а у 2023 році — 5,73%. Таке зростання питомої ваги витрат на збут свідчить про істотне посилення їх ролі у витратній частині звіту про фінансові результати та може негативно впливати на прибутковість, рентабельність і чистий фінансовий результат підприємства.

Адміністративні витрати у 2025 році сформували 27,11% загальних витрат підприємства, тоді як у 2024 році їх частка становила 3,9%, а у 2023 році — 19,91%. Зростання питомої ваги адміністративних витрат на фоні скорочення доходів від реалізації є негативною структурною зміною, оскільки свідчить про підвищення відносного управлінського навантаження на фінансовий результат.

Інші операційні витрати у 2025 році становили 26,75% загальних витрат. У 2024 році їх частка дорівнювала 9,08%, а у 2023 році — 8,09%. Отже, за результатами вертикального аналізу витрат відбулося істотне зростання ролі інших операційних витрат у структурі витрат підприємства. Це посилює операційне навантаження та потребує подальшої оцінки ефективності управління витратами.

Частка витрат від зміни вартості активів, оцінених за справедливою вартістю, у 2025 році становила 0,06%, а витрат від первісного визнання біологічних активів і сільськогосподарської продукції — 0,09%. Зазначені статті мають незначну питому вагу у загальній структурі витрат і не визначають основного витратного навантаження підприємства.

Фінансові витрати у 2025 році займали 0,27% загальної суми витрат, втрати від участі в капіталі — 0,47%, інші витрати — 2,71%. Незважаючи на відносно невелику частку фінансових витрат, сукупний вплив операційних, адміністративних, збутових та інших витрат формує суттєвий тиск на фінансовий результат підприємства.

Отже, аналіз структури витрат підприємства за даними форми 2 показує, що у 2025 році витратна модель ПП «Інтелект-Нова» істотно змістилася від виробничої собівартості до витрат на збут, адміністративних витрат та інших операційних витрат. Така структура витрат свідчить про зниження ролі основної виробничої діяльності, зростання відносного операційного навантаження та погіршення якості формування фінансового результату. У поєднанні зі скороченням доходів це негативно впливає на прибутковість, рентабельність, платоспроможність і загальний фінансовий стан підприємства.

Структура операційних витрат підприємства за даними звіту про фінансові результати

Проведемо аналіз структури операційних витрат підприємства за 2023–2025 роки. Операційні витрати відображають витрати, пов’язані з основною діяльністю підприємства, та включають матеріальні затрати, витрати на оплату праці, відрахування на соціальні заходи, амортизацію та інші операційні витрати. Аналіз структури операційних витрат дає змогу визначити, які елементи витрат мають найбільшу питому вагу, як змінюється витратна модель підприємства та як операційні витрати впливають на фінансовий результат, прибутковість і рентабельність.

Примітка. Таблиця 7 сформована за даними повного Звіту про фінансові результати, у якому окремо розкриваються елементи операційних витрат: матеріальні затрати, витрати на оплату праці, відрахування на соціальні заходи, амортизація та інші операційні витрати. Для суб’єктів малого підприємництва, які складають спрощену фінансову звітність, така деталізація у формі звітності може бути відсутня. У такому випадку аналіз структури операційних витрат доцільно виконувати на підставі даних бухгалтерського обліку, зокрема за рахунками обліку витрат, оборотно-сальдовою відомістю та аналітичними регістрами підприємства.

У 2025 році матеріальні затрати становили 63,72% операційних витрат, тоді як у 2024 році — 81,32%. Зниження частки може свідчити як про ефективніше використання матеріалів, так і про скорочення масштабів виробництва.

Витрати на оплату праці у 2025 році становили 10,03% операційних витрат, а відрахування на соціальні заходи — 2,21%. Зростання їх питомої ваги порівняно з 2024 роком відображає зміну структури операційних витрат.

Амортизація у 2025 році становила 2,51% операційних витрат. Інші операційні витрати зросли до 21,54%, що може свідчити про збільшення витрат на управління, логістику або інші операційні потреби.

Аналіз структури операційних витрат підприємства

За результатами аналізу структури операційних витрат встановлено, що у 2025 році найбільшу питому вагу в операційних витратах ПП «Інтелект-Нова» мали матеріальні затрати — 63,72%. Для порівняння, у 2024 році їх частка становила 81,32%, а у 2023 році — 78,57%. Зменшення питомої ваги матеріальних затрат може свідчити про зміну структури витрат операційної діяльності, скорочення матеріаломісткості, зниження обсягів виробництва або зміну характеру господарських операцій підприємства.

Витрати на оплату праці у 2025 році становили 10,03% операційних витрат, тоді як у 2024 році їх частка дорівнювала 6,41%, а у 2023 році — 16,04%. Відрахування на соціальні заходи у 2025 році становили 2,21% операційних витрат. Зміна питомої ваги витрат на оплату праці та соціальних відрахувань відображає трансформацію трудової складової у структурі операційних витрат і має значення для оцінки трудомісткості діяльності підприємства.

Амортизація у 2025 році становила 2,51% операційних витрат. Цей показник характеризує частку витрат, пов’язаних із використанням основних засобів та інших необоротних активів у процесі операційної діяльності. Невисока питома вага амортизації може свідчити про обмежене амортизаційне навантаження на витрати, однак її оцінку доцільно поєднувати з аналізом основних засобів, фондовіддачі, фондомісткості та інвестиційної активності.

Інші операційні витрати у 2025 році зросли до 21,54% операційних витрат. Така частка є суттєвою для структури витрат операційної діяльності та може бути пов’язана з витратами на управління, логістику, обслуговування господарських процесів, адміністративно-операційні потреби або іншими витратами, що не належать безпосередньо до матеріальних затрат, оплати праці, соціальних відрахувань чи амортизації.

Отже, аналіз структури операційних витрат підприємства показує, що у 2025 році основне витратне навантаження продовжують формувати матеріальні затрати, однак їх питома вага істотно зменшилася порівняно з 2024 роком. Водночас зросла роль інших операційних витрат, а також змінилася частка трудових витрат у загальній структурі операційної діяльності. Така динаміка свідчить про зміну витратної моделі підприємства та потребує подальшої оцінки ефективності використання ресурсів, матеріаломісткості, трудомісткості, операційної ефективності і впливу витрат на фінансовий результат підприємства.

Факторний аналіз формування прибутку підприємства

Після аналізу доходів, витрат та структури фінансових результатів доцільно провести факторний аналіз формування прибутку підприємства. Такий аналіз дає змогу не лише зафіксувати зміну прибутку або збитку за 2023–2025 роки, а й визначити, за рахунок яких чинників відбулася ця зміна: динаміки доходів, динаміки витрат або зміни рівня витрат на 1 грн доходів.

Факторний аналіз прибутку є важливим етапом аналізу фінансових результатів підприємства, оскільки прибуток виступає результативним показником діяльності. Його зміна залежить від обсягу доходів, суми витрат, структури витрат, ефективності операційної діяльності та співвідношення між доходами і витратами. Саме тому оцінка впливу факторів на зміну прибутку дозволяє встановити, що саме мало найбільший вплив на фінансовий результат: скорочення доходів, зростання витрат або погіршення витратомісткості діяльності.

У межах цього розділу буде здійснено факторний аналіз формування прибутку ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки. Для цього розрахуємо вплив зміни витрат, вплив зміни доходів та вплив зміни витрат на 1 грн доходів на загальну зміну прибутку. Такий підхід дає змогу деталізувати причини погіршення або покращення фінансового результату та сформувати обґрунтований висновок щодо прибутковості, збитковості, операційної ефективності і фінансової стійкості підприємства.

Розрахунок факторного впливу здійснюється за такою залежністю:

P1 + P2 + P3 = ∆P

де P1 — зміна прибутку за рахунок зміни витрат; P2 — зміна прибутку за рахунок зміни доходів; P3 — зміна прибутку за рахунок зміни витрат на 1 грн доходів; ∆P — загальна зміна прибутку підприємства за досліджуваний період.

Показник витрат на 1 грн доходів використовується для оцінки витратомісткості діяльності підприємства. Якщо витрати на 1 грн доходу зростають, це свідчить про погіршення ефективності використання ресурсів і зменшення здатності підприємства формувати прибуток. Якщо цей показник знижується, це може свідчити про покращення контролю витрат і підвищення операційної ефективності.

Висновок. За результатами аналізу фінансових результатів, структури доходів, структури витрат та факторного аналізу формування прибутку встановлено, що ПП «Інтелект-Нова» у 2025 році є збитковим підприємством. Чистий фінансовий результат має негативне значення, а динаміка прибутку за досліджуваний період свідчить про погіршення результативності діяльності. Основні доходи від реалізації продукції, товарів, робіт і послуг у 2025 році становили лише 1,05% загальної суми доходів, що свідчить про істотне послаблення ролі основної операційної діяльності у формуванні фінансового результату та зростання залежності підприємства від інших джерел надходжень.

Витрати на 1 грн доходу у 2025 році становили 1,31 грн, тобто перевищували обсяг отриманого доходу. Це означає, що на кожну гривню доходів підприємство витрачало більше однієї гривні, що є ознакою збиткової моделі діяльності. Така ситуація знижує прибутковість, рентабельність, платоспроможність і фінансову стійкість підприємства, а також підтверджує необхідність оптимізації витрат, відновлення доходів від основної діяльності, підвищення операційної ефективності та стабілізації фінансового стану підприємства.

IV. Аналіз грошових потоків підприємства за 2023–2025 роки

Аналіз грошових потоків підприємства є важливою складовою комплексного аналізу фінансового стану, оскільки дає змогу зіставити бухгалтерський фінансовий результат із фактичним рухом грошових коштів. Чистий прибуток або збиток, відображений у формі 2 — Звіті про фінансові результати, формується за принципом нарахування і враховує доходи, витрати, амортизацію, резерви та інші бухгалтерські коригування. Водночас грошовий потік показує реальне надходження та вибуття коштів, тобто здатність підприємства генерувати ліквідність для фінансування операційної діяльності, погашення зобов’язань і підтримання платоспроможності.

У цьому розділі проведено аналіз формування операційного грошового потоку ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки. Розрахунок здійснюється на основі показників фінансового результату, амортизації та змін у статтях оборотного капіталу, зокрема запасів, дебіторської заборгованості та кредиторської заборгованості. Такий підхід відповідає логіці непрямого методу аналізу руху грошових коштів, за якого фінансовий результат коригується на негрошові витрати та зміни у робочому капіталі.

Непрямий метод аналізу грошових потоків дає змогу пояснити різницю між прибутком і реальним рухом коштів. Зокрема, амортизація додається до фінансового результату як негрошова витрата, зростання запасів і дебіторської заборгованості зменшує доступний грошовий потік, а зміна кредиторської заборгованості впливає на обсяг фінансування поточної діяльності за рахунок зовнішніх джерел. У фінансовому аналізі непрямий метод використовується для оцінки того, наскільки операційна діяльність здатна створювати грошові кошти, а не лише бухгалтерський прибуток.

Аналіз грошового потоку є особливо важливим для оцінки ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості та ризику неплатоспроможності підприємства. Позитивний чистий прибуток не завжди означає наявність достатнього грошового потоку, а збитковість не завжди автоматично означає відтік коштів за всіма напрямами діяльності. Саме тому зіставлення чистого прибутку, операційного грошового потоку та чистого грошового потоку дозволяє глибше оцінити якість фінансових результатів і реальну здатність підприємства виконувати поточні зобов’язання.

Проведемо аналіз формування грошового потоку підприємства у таблиці 9.

Примітка. Таблиця 9 відображає аналіз грошових потоків підприємства на основі показників форми 2 — Звіту про фінансові результати, балансу та змін у статтях оборотного капіталу. Розрахунок операційного грошового потоку здійснено за логікою непрямого методу, за яким фінансовий результат коригується на амортизацію, зміну запасів, дебіторської заборгованості та кредиторської заборгованості. Чистий грошовий потік відображає зміну залишку грошових коштів підприємства за звітний період і використовується для оцінки ліквідності, платоспроможності та реальної здатності підприємства генерувати грошові кошти.

Грошовий потік операційної діяльності у 2025 році визначено шляхом коригування збитку від операційної діяльності на амортизацію та зміну основних складових оборотного капіталу. Розрахунок має такий вигляд:

-12 199,8 + 309 + (-870,46) - (-3 208) - (-535,2) = -9 018,06 тис. грн

Отримане значення свідчить, що операційний грошовий потік у 2025 році залишився від’ємним і становив -9 018,06 тис. грн. Це означає, що основна діяльність підприємства не забезпечила достатнього внутрішнього грошового потоку для покриття операційних потреб. Водночас порівняно з 2024 роком, коли операційний грошовий потік становив -12 813,84 тис. грн, у 2025 році відбулося певне покращення, хоча загальна оцінка операційної ліквідності залишається негативною.

Чистий грошовий потік, розрахований як різниця між залишками грошових коштів на початок і кінець звітного періоду, у 2025 році становить 5 тис. грн. Це означає незначне збільшення залишку грошових коштів за рік. Проте позитивний чистий грошовий потік не усуває проблеми від’ємного операційного грошового потоку, оскільки основна діяльність підприємства залишається джерелом відтоку коштів.

Прибуток від операційної діяльності у 2025 році становив -12 199,8 тис. грн, тоді як операційний грошовий потік становив -9 018,06 тис. грн. Операційний грошовий потік є менш від’ємним, ніж бухгалтерський операційний результат, що пояснюється впливом амортизації та змін у статтях оборотного капіталу. Зокрема, зменшення запасів і дебіторської заборгованості частково поліпшило грошовий потік, тоді як скорочення кредиторської заборгованості мало протилежний ефект і зменшувало доступний грошовий ресурс.

Висновок. За результатами аналізу грошових потоків підприємства встановлено, що у 2025 році ПП «Інтелект-Нова» мало від’ємний операційний грошовий потік у сумі -9 018,06 тис. грн, тоді як чистий грошовий потік становив 5 тис. грн. Чистий збиток підприємства у 2025 році дорівнював 3 039,6 тис. грн, тому зіставлення прибутку, операційного грошового потоку та чистого грошового потоку свідчить про низьку якість фінансового результату і недостатню здатність основної діяльності генерувати грошові кошти.

Наявність позитивного чистого грошового потоку при від’ємному операційному грошовому потоці означає, що незначне збільшення залишку коштів у 2025 році не було результатом стійкого грошового потоку від основної діяльності. Така ситуація потребує подальшого аналізу джерел формування грошових коштів, управління оборотним капіталом, динаміки запасів, дебіторської та кредиторської заборгованості, а також оцінки ліквідності, платоспроможності і ризиків неплатоспроможності підприємства.

Аналіз коефіцієнтів ліквідності та платоспроможності підприємства

Для поглибленої оцінки ліквідності балансу проведемо аналіз коефіцієнтів ліквідності та платоспроможності ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки. На відміну від групування активів і пасивів за рівнем ліквідності, коефіцієнтний аналіз дає змогу кількісно оцінити здатність підприємства покривати поточні зобов’язання за рахунок оборотних активів, швидко реалізованих активів і найбільш ліквідних коштів.

У межах аналізу ліквідності підприємства розраховано коефіцієнт поточної ліквідності, коефіцієнт покриття, коефіцієнт швидкої ліквідності та коефіцієнт абсолютної ліквідності. Ці показники використовуються для оцінки короткострокової платоспроможності, ризику неплатоспроможності, достатності оборотного капіталу та фінансової стабільності підприємства.

Примітка. Таблиця 11 відображає коефіцієнтний аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства за 2023–2025 роки. Коефіцієнт поточної ліквідності і коефіцієнт покриття характеризують здатність підприємства погашати поточні зобов’язання за рахунок оборотних активів. Коефіцієнт швидкої ліквідності показує можливість покриття короткострокових зобов’язань без урахування найменш ліквідної частини оборотних активів, зокрема запасів. Коефіцієнт абсолютної ліквідності відображає частку поточних зобов’язань, яку підприємство може погасити негайно за рахунок грошових коштів та найбільш ліквідних активів.

Коефіцієнт поточної ліквідності у 2025 році становив 0,35 відн. од. За 2024–2025 роки він знизився на 0,39 відн. од., а за 2023–2025 роки — на 0,42 відн. од. Оскільки нормативне значення коефіцієнта поточної ліквідності має перевищувати 1, фактичний рівень показника у 2025 році не відповідає рекомендованому значенню. Це свідчить про недостатність оборотних активів для повного покриття поточних зобов’язань підприємства.

Коефіцієнт покриття поточних зобов’язань у 2025 році становив 0,36 відн. од. За 2024–2025 роки він знизився на 0,39 відн. од., а за 2023–2025 роки — на 0,44 відн. од. За умови, що рекомендоване значення цього показника перевищує 1,5, фактичний рівень коефіцієнта покриття вказує на суттєві проблеми з покриттям короткострокових зобов’язань за рахунок оборотних активів. Така динаміка є негативною для оцінки поточної платоспроможності підприємства.

Коефіцієнт швидкої ліквідності у 2025 році становив 0,16 відн. од. За 2023–2025 роки він зменшився на 0,05 відн. од. Рекомендоване значення коефіцієнта швидкої ліквідності зазвичай перебуває в межах 0,7–0,8, тому фактичний рівень показника є недостатнім. Це означає, що підприємство має обмежений обсяг швидко реалізованих активів для погашення короткострокових зобов’язань без залучення запасів.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності у 2025 році становив 0,07 відн. од. За 2024–2025 роки він збільшився на 0,05 відн. од., однак за весь період 2023–2025 років майже не змінився. Рекомендоване значення коефіцієнта абсолютної ліквідності становить понад 0,2, тому фактичний показник залишається нижчим за нормативний рівень. Це свідчить про недостатність грошових коштів і найбільш ліквідних активів для негайного погашення поточних зобов’язань.

Таким чином, аналіз коефіцієнтів ліквідності та платоспроможності ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки показує негативну динаміку більшості показників. Коефіцієнт поточної ліквідності, коефіцієнт покриття, коефіцієнт швидкої ліквідності та коефіцієнт абсолютної ліквідності у 2025 році не відповідають рекомендованим нормативним значенням. Це свідчить про недостатність оборотних активів, швидко реалізованих активів і грошових коштів для своєчасного погашення поточних зобов’язань.

Загальна оцінка ліквідності підприємства свідчить про наявність ризиків поточної неплатоспроможності та погіршення фінансової стабільності. У 2025 році баланс підприємства не є ліквідним, а коефіцієнтний аналіз підтверджує проблеми з покриттям короткострокових зобов’язань. Отримані результати потребують подальшого аналізу власного оборотного капіталу, фінансової стійкості, ділової активності та ймовірності банкрутства підприємства.

Аналіз фінансової стійкості підприємства та структури капіталу

Одним із ключових етапів комплексного аналізу фінансового стану є аналіз фінансової стійкості підприємства. Показники фінансової стійкості характеризують співвідношення власного і позикового капіталу, рівень фінансової незалежності, залежність від зовнішніх джерел фінансування, структуру капіталу та здатність підприємства стабільно функціонувати у довгостроковому періоді.

Аналіз коефіцієнтів фінансової стійкості дає змогу оцінити, якою мірою активи підприємства сформовані за рахунок власного капіталу, який рівень позикового навантаження має підприємство, наскільки контрольованою є фінансова залежність і чи достатньою є частка власних джерел фінансування для підтримання платоспроможності, ліквідності та фінансової стабільності.

У межах цього розділу розглянемо основні коефіцієнти фінансової стійкості ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки: коефіцієнт фінансової автономії, коефіцієнт фінансової залежності, коефіцієнт концентрації позикового капіталу, коефіцієнт структури довгострокових вкладень, коефіцієнт довгострокового залучення позичкових коштів, коефіцієнт структури позикового капіталу та коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів.

Примітка. Таблиця 12 відображає коефіцієнтний аналіз фінансової стійкості підприємства за 2023–2025 роки. Наведені показники дають змогу оцінити фінансову автономію, фінансову залежність, концентрацію позикового капіталу, структуру довгострокових вкладень, частку довгострокових позикових коштів, структуру позикового капіталу та співвідношення власних і залучених джерел фінансування. Аналіз фінансової стійкості є необхідним для оцінки довгострокової платоспроможності, фінансової незалежності, структури капіталу, боргового навантаження і ризиків фінансової нестабільності підприємства.

Коефіцієнт фінансової автономії у 2025 році становив 0,57 відн. од. За 2024–2025 роки він знизився на 0,04 відн. од., але за 2023–2025 роки зріс на 0,03 відн. од. Значення показника перевищує рекомендований рівень 0,5, що свідчить про достатню частку власного капіталу у фінансуванні активів і підтверджує відносну фінансову незалежність підприємства.

Коефіцієнт фінансової залежності у 2025 році становив 1,76 відн. од. За рік він зріс на 0,12 відн. од., а за 2023–2025 роки зменшився на 0,09 відн. од. Поточне значення показника свідчить про контрольовану залежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування. Водночас річне зростання коефіцієнта фінансової залежності вказує на певне посилення ролі залученого капіталу у структурі джерел формування активів.

Коефіцієнт концентрації позикового капіталу у 2025 році становив 0,42 відн. од. За 2024–2025 роки він зріс на 0,04 відн. од., але порівняно з 2023 роком зменшився на 0,03 відн. од. Така динаміка свідчить про помірний рівень боргового навантаження та контрольовану частку позикового капіталу у структурі пасивів підприємства.

Коефіцієнт структури довгострокових вкладень у 2025 році становив 0,01 відн. од. За 2023–2025 роки він зменшився на 0,01 відн. од. Низьке значення цього показника свідчить про незначну залежність довгострокових активів від зовнішніх довгострокових джерел фінансування. Це означає, що основний капітал підприємства переважно не фінансується за рахунок довгострокових зобов’язань.

Коефіцієнт довгострокового залучення позичкових коштів у 2025 році становив 0,02 відн. од. За 2024–2025 роки він зріс на 0,01 відн. од., однак за весь період 2023–2025 років зменшився на 0,01 відн. од. Така динаміка вказує на незначну частку довгострокових позикових коштів у джерелах фінансування і не створює суттєвого довгострокового боргового навантаження.

Коефіцієнт структури позикового капіталу у 2025 році становив 0,02 відн. од. Його динаміка свідчить про низьку частку довгострокових зобов’язань у загальній сумі позикового капіталу. Така структура позикового капіталу може позитивно впливати на довгострокову фінансову стійкість, однак потребує зіставлення з рівнем короткострокових зобов’язань і показниками ліквідності.

Коефіцієнт співвідношення позикових та власних коштів у 2025 році становив 0,75 відн. од. За 2024–2025 роки він зріс на 0,11 відн. од., але порівняно з 2023 роком зменшився на 0,1 відн. од. Значення показника свідчить про те, що на 1 грн власного капіталу припадає 0,75 грн позикових коштів. Такий рівень фінансового левериджу можна оцінити як помірний, однак річне зростання показника вказує на посилення залежності від залучених джерел фінансування.

Таким чином, аналіз фінансової стійкості ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки свідчить, що підприємство має достатній рівень фінансової автономії, оскільки коефіцієнт автономії у 2025 році становить 0,57 відн. од. і перевищує рекомендований рівень. Це підтверджує відносну фінансову незалежність підприємства та наявність власного капіталу як основного джерела формування активів.

Водночас окремі показники свідчать про необхідність контролю структури капіталу. У 2025 році коефіцієнт фінансової залежності зріс до 1,76 відн. од., коефіцієнт концентрації позикового капіталу — до 0,42 відн. од., а коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів — до 0,75 відн. од. Це означає, що попри загалом прийнятний рівень фінансової стійкості підприємство має ознаки посилення ролі залученого капіталу у фінансуванні активів.

Загальна оцінка показників фінансової стійкості свідчить про відносно контрольований рівень боргового навантаження, низьку частку довгострокових позикових коштів і помірний фінансовий леверидж. Разом із тим результати цього розділу необхідно розглядати у поєднанні з аналізом ліквідності, платоспроможності, власного оборотного капіталу, ділової активності та ймовірності банкрутства підприємства.

Аналіз ефективності використання основного капіталу підприємства

Наступним етапом оцінки фінансового стану є аналіз ефективності використання основного капіталу підприємства. Основний капітал характеризує довгострокову частину активів, яка використовується у господарській діяльності протягом тривалого періоду та формує виробничий, технічний і майновий потенціал підприємства. До ключових показників аналізу основного капіталу належать питома вага основних засобів в активах, коефіцієнт зносу основних засобів та частка основних засобів у власному капіталі.

Аналіз основних засобів підприємства дає змогу оцінити структуру майна, технічний стан необоротних активів, рівень зношеності, потребу в оновленні основних засобів, а також ступінь фінансування довгострокових активів за рахунок власного капіталу. Зростання частки основних засобів в активах може свідчити про посилення ролі основного капіталу, однак одночасне зростання коефіцієнта зносу потребує додаткової оцінки технічного стану та ефективності використання необоротних активів.

Примітка. Таблиця 13 відображає аналіз основного капіталу підприємства за 2023–2025 роки. Питома вага основних засобів в активах показує роль довгострокових матеріальних активів у структурі майна підприємства. Коефіцієнт зносу основних засобів характеризує технічний стан основних засобів і рівень їх спрацювання. Частка основних засобів у власному капіталі дає змогу оцінити, наскільки власний капітал підприємства зосереджений у необоротних активах і чи залишається достатній ресурс для фінансування оборотного капіталу.

Станом на кінець 2025 року питома вага основних засобів в активах підприємства становила 55,51%. За 2024–2025 роки показник зріс на 8,7 відсоткових пункти, а за 2023–2025 роки — на 16,01 відсоткових пункти. Така динаміка свідчить про зростання ролі основних засобів у структурі активів підприємства та посилення частки основного капіталу в майні ПП «Інтелект-Нова».

Коефіцієнт зносу основних засобів у 2025 році становив 8,87%. За рік він зріс на 3,11 відсоткових пункти, а за 2023–2025 роки — на 5,54 відсоткових пункти. Зростання коефіцієнта зносу свідчить про поступове старіння основних засобів і необхідність контролю їх технічного стану, своєчасного оновлення, модернізації та підтримання виробничого потенціалу підприємства.

Питома вага основних засобів у власному капіталі на кінець 2025 року становила 97,63%. За 2024–2025 роки вона зросла на 21,11 відсоткових пункти, а за 2023–2025 роки — на 24,66 відсоткових пункти. Це означає, що майже весь власний капітал підприємства зосереджений в основних засобах. Така структура може обмежувати фінансування оборотних активів і знижувати гнучкість управління власними фінансовими ресурсами.

Отже, аналіз ефективності використання основного капіталу показує, що у 2025 році ПП «Інтелект-Нова» має високу частку основних засобів в активах і значну концентрацію власного капіталу в необоротних активах. З одного боку, це свідчить про вагому роль основного капіталу у структурі майна підприємства. З іншого боку, зростання коефіцієнта зносу основних засобів і збільшення частки основних засобів у власному капіталі потребують подальшого аналізу оновлення основних засобів, фондовіддачі, фондомісткості та впливу необоротних активів на ліквідність і фінансову стійкість підприємства.

Аналіз ефективності використання оборотних активів підприємства

Оборотні активи є найбільш мобільною частиною майна підприємства і безпосередньо впливають на ліквідність, платоспроможність, фінансову стійкість та безперервність операційної діяльності. Аналіз ефективності використання оборотних активів дає змогу оцінити обсяг оборотного капіталу, наявність власних оборотних коштів, функціонуючий капітал, джерела покриття запасів, частку запасів в оборотних активах і достатність фінансування поточної діяльності.

Особливу увагу під час аналізу оборотних активів потрібно приділяти власному оборотному капіталу. Власні оборотні кошти показують, яка частина оборотних активів профінансована за рахунок власного капіталу після покриття необоротних активів. Якщо власні оборотні активи мають від’ємне значення, це означає, що підприємство не має достатнього власного ресурсу для фінансування поточної діяльності, а оборотні активи значною мірою залежать від поточних зобов’язань і залучених джерел фінансування.

Функціонуючий капітал характеризує ресурс, який фактично забезпечує операційний цикл підприємства. Маневреність власних оборотних засобів показує гнучкість використання власного оборотного капіталу, а коефіцієнт покриття запасів дає змогу оцінити, чи достатньо нормальних джерел фінансування для формування запасів. Ці показники є важливими для оцінки ліквідності, платоспроможності та ризику дефіциту оборотних ресурсів.

Примітка. Таблиця 14 відображає аналіз оборотних активів, власного оборотного капіталу та джерел покриття запасів підприємства за 2023–2025 роки. Власні оборотні активи показують наявність або дефіцит власних ресурсів для фінансування поточної діяльності. Функціонуючий капітал характеризує ресурс, що забезпечує операційний цикл підприємства. Маневреність власних оборотних засобів відображає гнучкість використання власного оборотного капіталу, а коефіцієнт покриття запасів показує достатність нормальних джерел фінансування для формування запасів.

Оборотні активи у 2025 році становили 2 419 тис. грн. За 2024–2025 роки вони зменшилися на 3 346,96 тис. грн, а за 2023–2025 роки — на 6 295,7 тис. грн. Таке скорочення оборотних активів свідчить про зменшення мобільної частини майна підприємства, звуження оборотного капіталу та погіршення ресурсної бази для фінансування поточної діяльності.

Власні оборотні активи у 2025 році становили -4 543,7 тис. грн, що на 2 476,5 тис. грн менше, ніж у 2024 році. За 2023–2025 роки вони зменшилися на 1 946,4 тис. грн. Від’ємне значення власного оборотного капіталу означає, що підприємство не має достатніх власних джерел для фінансування оборотних активів, а частина необоротних активів фактично фінансується за рахунок поточних або залучених джерел.

Функціонуючий капітал у 2025 році становив -4 384,7 тис. грн. За 2024–2025 роки він зменшився на 2 453,5 тис. грн, а за 2023–2025 роки — на 2 135,4 тис. грн. Від’ємний функціонуючий капітал свідчить про дефіцит ресурсів для забезпечення операційного циклу та посилення залежності поточної діяльності від короткострокових зобов’язань.

Нормальні джерела покриття запасів у 2025 році становили 2 277,1 тис. грн. За рік вони скоротилися на 3 465,86 тис. грн, а за 2023–2025 роки — на 6 379,6 тис. грн. Така динаміка вказує на погіршення забезпеченості запасів джерелами фінансування та зниження фінансової гнучкості підприємства.

Маневреність власних оборотних засобів у 2025 році становила -1,88 відн. од. За 2024–2025 роки показник зменшився на 1,52 відн. од., а за 2023–2025 роки — на 1,58 відн. од. Від’ємне значення показника свідчить про відсутність вільного власного оборотного капіталу та низьку здатність підприємства маневрувати власними ресурсами для фінансування поточної діяльності.

Частка оборотних коштів в активах у 2025 році становила 14,72%. За 2024–2025 роки вона зменшилася на 13,83 відсоткових пункти, а за 2023–2025 роки — на 20,46 відсоткових пункти. Це свідчить про зниження ролі оборотних активів у структурі майна підприємства та посилення переважання необоротних активів у балансі.

Частка власних оборотних коштів у їх загальній сумі у 2025 році становила -187,83%, а частка власних оборотних коштів у покритті запасів — -343,18%. Обидва показники мають від’ємні значення і свідчать про значний дефіцит власного оборотного капіталу. Така ситуація є негативною для ліквідності, платоспроможності та фінансової стійкості підприємства.

Частка запасів в оборотних активах у 2025 році становила 54,73%. За 2024–2025 роки вона зменшилася на 23,87 відсоткових пункти, а за 2023–2025 роки — на 19,07 відсоткових пункти. Зменшення частки запасів може свідчити про скорочення обсягів запасів, зміну структури оборотних активів або спробу оптимізації управління запасами. Водночас цей показник потрібно оцінювати разом із динамікою доходів, оборотності та ліквідності.

Коефіцієнт покриття запасів у 2025 році становив 1,72 відн. од. За 2024–2025 роки він зріс на 0,45 відн. од., а за 2023–2025 роки — на 0,37 відн. од. Поточне значення показника свідчить про наявність достатніх нормальних джерел для покриття запасів. Однак позитивна динаміка цього коефіцієнта не усуває проблеми від’ємного власного оборотного капіталу та дефіциту функціонуючого капіталу.

Отже, аналіз ефективності використання оборотних активів ПП «Інтелект-Нова» показує переважно негативну динаміку. У 2025 році суттєво скоротилися оборотні активи, власні оборотні активи, функціонуючий капітал і нормальні джерела покриття запасів. Від’ємне значення власного оборотного капіталу та функціонуючого капіталу свідчить про дефіцит власних ресурсів для фінансування поточної діяльності.

Водночас зменшення частки запасів в оборотних активах і зростання коефіцієнта покриття запасів можна розглядати як окремі позитивні сигнали для управління оборотним капіталом. Проте загальна оцінка свідчить про зниження мобільності активів, погіршення забезпеченості оборотних активів власними джерелами, ризики ліквідності та потребу в подальшому аналізі платоспроможності, фінансової стійкості і ймовірності банкрутства підприємства.

Аналіз показників рентабельності підприємства

Завершальним етапом оцінки фінансового стану є аналіз показників рентабельності підприємства. Рентабельність характеризує здатність підприємства формувати прибуток від реалізації продукції, використання активів, власного капіталу та всієї господарської діяльності. На відміну від абсолютних показників прибутку або збитку, коефіцієнти рентабельності дають змогу оцінити ефективність використання ресурсів у відносному вимірі.

У межах аналізу рентабельності ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки розглянуто рентабельність продукції, рентабельність діяльності, рентабельність активів, рентабельність власного капіталу та період окупності власного капіталу. Ці показники використовуються для оцінки прибутковості, збитковості, ефективності використання активів, результативності власного капіталу та загальної фінансової ефективності підприємства.

Особливу увагу під час аналізу рентабельності за 2025 рік потрібно приділити тому, що підприємство отримало чистий збиток при дуже низькому обсязі чистого доходу від реалізації. Через це окремі показники рентабельності набувають різко від’ємних значень. Такі значення не є технічною помилкою, а відображають критичне погіршення співвідношення між доходами, витратами, активами та фінансовим результатом підприємства.

Примітка. Таблиця 16 відображає аналіз рентабельності підприємства за 2023–2025 роки. Показники рентабельності продукції, діяльності, активів і власного капіталу розраховані у відсотках, тому їх абсолютні відхилення доцільно трактувати у відсоткових пунктах. Рентабельність діяльності у 2025 році має різко від’ємне значення через поєднання чистого збитку та дуже низького чистого доходу від реалізації. Період окупності власного капіталу за умов від’ємної рентабельності має умовний аналітичний характер і свідчить не про фактичний строк окупності, а про відсутність прибуткового повернення власного капіталу.

Рентабельність продукції у 2025 році становила 16,18%. Порівняно з 2024 роком вона зросла на 13,2 відсоткових пункти, однак за 2023–2025 роки зменшилася на 12,89 відсоткових пункти. Позитивне значення рентабельності продукції свідчить про наявність валового прибутку відносно собівартості реалізованої продукції, товарів, робіт і послуг. Водночас цей показник не відображає загальної прибутковості підприємства, оскільки не враховує адміністративні витрати, витрати на збут, інші операційні витрати, фінансові витрати та інші складові витратної частини.

Рентабельність діяльності у 2025 році становила -2 980%. Порівняно з 2024 роком показник зменшився на 2 978,55 відсоткових пункти, а за 2023–2025 роки — на 2 974,64 відсоткових пункти. Таке різко від’ємне значення пояснюється тим, що чистий збиток підприємства у 2025 році був значним порівняно з обсягом чистого доходу від реалізації. Отже, рентабельність діяльності свідчить про критично низьку ефективність господарської діяльності та збиткову модель формування фінансового результату.

Рентабельність активів у 2025 році становила -16,6%. За 2024–2025 роки вона зменшилася на 12,16 відсоткових пункти, а за 2023–2025 роки — на 7,4 відсоткових пункти. Від’ємна рентабельність активів означає, що активи підприємства не генерують прибутку, а їх використання супроводжується формуванням збитку. Така динаміка є негативною для оцінки ефективності використання майна підприємства та загального фінансового стану.

Рентабельність власного капіталу у 2025 році становила -28,01%. Порівняно з 2024 роком вона зменшилася на 20,27 відсоткових пункти, а за 2023–2025 роки — на 11,66 відсоткових пункти. Від’ємне значення рентабельності власного капіталу свідчить про те, що власний капітал не забезпечує прибуткового результату для підприємства. Це є негативним сигналом для оцінки фінансової ефективності, інвестиційної привабливості та стійкості власних джерел фінансування.

Період окупності власного капіталу у 2025 році становив -3,57 року. Оскільки рентабельність власного капіталу є від’ємною, цей показник не можна трактувати як реальний строк окупності. Його від’ємне значення означає, що за наявного рівня збитковості власний капітал не окупається за рахунок чистого прибутку. Тому показник окупності у цьому випадку підтверджує неефективність використання власного капіталу та потребу у відновленні прибутковості.

Отже, аналіз показників рентабельності ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки свідчить про переважно негативну оцінку прибутковості підприємства. Попри позитивну рентабельність продукції у 2025 році, загальна рентабельність діяльності, рентабельність активів і рентабельність власного капіталу залишаються від’ємними. Це означає, що валовий прибуток не покриває сукупного витратного навантаження, а підприємство формує збитковий чистий фінансовий результат.

Загальна оцінка рентабельності підприємства показує низьку ефективність використання активів, власного капіталу та ресурсів у 2025 році. Від’ємні показники рентабельності діяльності, активів і власного капіталу свідчать про погіршення фінансового стану, зниження прибутковості, посилення ризиків платоспроможності та необхідність подальшого аналізу причин збитковості, структури витрат, ділової активності і ймовірності банкрутства підприємства.

Рентабельність продукції у 2025 році становила 16,18%. Порівняно з 2024 роком вона зросла на 13,2 відсоткових пункти, однак за 2023–2025 роки зменшилася на 12,89 відсоткових пункти. Позитивне значення рентабельності продукції свідчить про наявність валового прибутку відносно собівартості реалізованої продукції, товарів, робіт і послуг. Водночас зниження показника порівняно з 2023 роком вказує на погіршення ефективності реалізації, зміну структури собівартості або недостатній рівень маржинальності основної діяльності.

Рентабельність діяльності у 2025 році становила -2 980%. За 2024–2025 роки показник знизився на 2 978,55 відсоткових пункти, що свідчить про різке погіршення ефективності господарської діяльності. Таке значення сформувалося на фоні дуже низького чистого доходу від реалізації та значного чистого збитку. У межах аналізу рентабельності підприємства це є негативним сигналом, оскільки витрати істотно перевищують доходи, а діяльність не забезпечує формування прибуткового фінансового результату.

Рентабельність активів у 2025 році становила -16,6%. Порівняно з 2024 роком вона зменшилася на 12,16 відсоткових пункти, а за 2023–2025 роки — на 7,4 відсоткових пункти. Від’ємна рентабельність активів свідчить про те, що активи підприємства не генерують прибутку, а їх використання супроводжується формуванням збитку. Це вказує на низьку ефективність використання майна підприємства та погіршення загального фінансового стану.

Рентабельність власного капіталу у 2025 році становила -28,01%. За 2024–2025 роки вона знизилася на 20,27 відсоткових пункти, що відображає неефективне використання власного капіталу та відсутність прибуткового повернення для власників. Період окупності власного капіталу становив -3,57 року, однак за умов від’ємної рентабельності цей показник має умовний аналітичний характер і не може трактуватися як реальний строк окупності. Його від’ємне значення підтверджує збитковість використання власних джерел фінансування.

Отже, аналіз показників рентабельності ПП «Інтелект-Нова» свідчить про нерентабельність підприємства за більшістю ключових напрямів оцінки. Попри те, що рентабельність продукції у 2025 році становила 16,18%, рентабельність діяльності, рентабельність активів і рентабельність власного капіталу мають від’ємні значення. Це означає, що валовий прибуток не компенсує загальне витратне навантаження, а активи та власний капітал не забезпечують формування прибутку.

Загальна оцінка рентабельності підприємства вказує на низьку ефективність управління витратами, активами і власним капіталом. Від’ємні показники прибутковості свідчать про збиткову модель діяльності, погіршення фінансового результату, зниження інвестиційної привабливості та посилення ризиків платоспроможності, фінансової стійкості і ймовірності банкрутства підприємства.

П’ятифакторна модель DuPont для аналізу рентабельності власного капіталу

Для поглибленої оцінки рентабельності власного капіталу проведемо факторний аналіз за п’ятифакторною моделлю DuPont. Модель DuPont дає змогу розкласти рентабельність власного капіталу на окремі складові та визначити, які фактори найбільше вплинули на зміну ROE: податковий тягар, тягар відсотків, операційна рентабельність, оборотність активів і фінансовий важіль.

Аналіз DuPont є важливим інструментом фінансового аналізу підприємства, оскільки дозволяє не лише зафіксувати зміну рентабельності власного капіталу, а й пояснити причини цієї зміни. У межах такого підходу оцінюється вплив прибутковості продажів, ефективності використання активів, структури капіталу, фінансового левериджу та податково-фінансових факторів на кінцевий показник прибутковості власного капіталу.

Розрахунок п’ятифакторної моделі DuPont здійснюється за такою формулою:

ROE = NI / CE = NI / EBT · EBT / EBIT · EBIT / NS · NS / TA · TA / CE

де ROE — рентабельність власного капіталу; NI — чистий прибуток; CE — власний капітал підприємства; EBT — прибуток до оподаткування; EBIT — прибуток до сплати відсотків і податків; NS — чистий обсяг реалізації; TA — сукупні активи підприємства.

ROE = TB · IB · OM · AT · LR

де TB — податковий тягар; IB — тягар відсотків; OM — операційна рентабельність; AT — оборотність активів; LR — коефіцієнт фінансового важеля, або мультиплікатор капіталу.

Особливістю розрахунків за 2025 рік є те, що ПП «Інтелект-Нова» мало значний чистий збиток при дуже низькому чистому обсязі реалізації. Через це операційна рентабельність і окремі факторні впливи у моделі DuPont набувають різко від’ємних або аномально високих значень. Такі результати не слід трактувати як технічну помилку: вони відображають критичне погіршення співвідношення між доходами, витратами, активами та власним капіталом.

Примітка. Таблиця 17 відображає факторний аналіз рентабельності власного капіталу за п’ятифакторною моделлю DuPont. Рентабельність власного капіталу ROE розкладається на податковий тягар, тягар відсотків, операційну рентабельність, оборотність активів та фінансовий важіль. За умов збитковості підприємства і різкого скорочення чистого доходу від реалізації окремі коефіцієнти моделі DuPont можуть набувати різких значень. Тому результати факторного аналізу доцільно оцінювати разом із показниками рентабельності, ділової активності, ліквідності та фінансової стійкості підприємства.

За рахунок зміни податкового тягаря ROE за 2024–2025 роки фактично не змінився, оскільки показник NI/EBT у 2024 і 2025 роках дорівнював 1. Це означає, що податковий фактор не мав суттєвого впливу на зміну рентабельності власного капіталу підприємства.

За рахунок зміни тягаря відсотків вплив на ROE також був незначним. Показник EBT/EBIT у 2025 році становив 1,01 проти 1 у 2024 році, тому зміна цього фактора майже не пояснює погіршення рентабельності власного капіталу. Основні причини зміни ROE потрібно шукати не у фінансових витратах, а в операційній рентабельності та оборотності активів.

Найбільший негативний вплив на ROE мала операційна рентабельність. У 2025 році показник EBIT/NS становив -29,51, тоді як у 2024 році — -0,01. Така зміна пояснюється тим, що операційний збиток залишався значним, а чистий обсяг реалізації різко скоротився до 102 тис. грн. Отже, саме погіршення операційної рентабельності є ключовим фактором зниження прибутковості власного капіталу.

Зміна оборотності активів формально мала компенсуючий вплив у факторній моделі, однак цей результат потрібно трактувати обережно. Оборотність активів у 2025 році знизилася до 0,01 оборотів, що свідчить про майже повну втрату здатності активів генерувати дохід. Тому математичний компенсуючий ефект у моделі DuPont не означає покращення ділової активності, а є наслідком взаємодії різко від’ємної операційної рентабельності та дуже низької оборотності активів.

Коефіцієнт фінансового важеля, або мультиплікатор капіталу, у 2025 році становив 1,98 проти 2,46 у 2024 році. Зниження мультиплікатора капіталу свідчить про зменшення фінансового важеля та нижчу залежність активів від залучених джерел фінансування. Водночас зменшення фінансового левериджу не змогло компенсувати збитковість операційної діяльності та падіння чистого доходу.

Загальна зміна ROE за 2024–2025 роки становила -0,22 відн. од. Рентабельність власного капіталу знизилася з -0,11 до -0,33, що свідчить про погіршення ефективності використання власного капіталу. Найбільший негативний вплив на зміну ROE мала операційна рентабельність, оскільки у 2025 році підприємство отримало значний операційний збиток при майже повному скороченні чистого доходу від реалізації.

Отже, п’ятифакторна модель DuPont показує, що основною причиною погіршення рентабельності власного капіталу ПП «Інтелект-Нова» є не податковий фактор і не фінансовий важіль, а збитковість операційної діяльності та критичне падіння оборотності активів. Це підтверджує висновки попередніх розділів щодо низької ділової активності, від’ємної рентабельності та погіршення загального фінансового стану підприємства.

Факторний аналіз рентабельності активів за моделлю DuPont

Для оцінки ефективності використання активів проведемо розрахунок рентабельності активів за моделлю DuPont. Рентабельність активів ROA показує, наскільки ефективно підприємство використовує сукупні активи для формування прибутку. Цей показник є одним із ключових індикаторів фінансової ефективності, оскільки поєднує прибутковість продажів та оборотність активів.

У двофакторній моделі DuPont рентабельність активів розкладається на два основні фактори: оборотність активів і рентабельність продажів. Такий підхід дає змогу визначити, що саме впливає на ROA: здатність підприємства генерувати прибуток з кожної гривні доходу або здатність активів створювати достатній обсяг реалізації.

ROA = П / А = В / А · П / В = Коб · Ros

де П — прибуток від звичайної діяльності до оподаткування; В — виторг від реалізації без ПДВ; А — сукупні активи; Коб — коефіцієнт оборотності сукупних активів; Ros — рентабельність продажів.

Примітка. Таблиця 18 відображає факторний аналіз рентабельності активів за моделлю DuPont. ROA залежить від двох факторів: оборотності активів і рентабельності продажів. У 2025 році різке скорочення чистого обсягу реалізації та погіршення фінансового результату призвели до від’ємної рентабельності активів. Значення окремих факторів слід трактувати з урахуванням збитковості підприємства та низького рівня ділової активності.

ROA у 2023 році становив близько 0 відн. од., у 2024 році — -0,04 відн. од., а у 2025 році — -0,16 відн. од. Показник демонструє негативну динаміку, що свідчить про погіршення ефективності використання активів підприємства. Від’ємне значення ROA означає, що активи не забезпечують формування прибутку, а їх використання супроводжується збитковим фінансовим результатом.

Основними факторами зниження рентабельності активів у 2025 році стали різке падіння чистого обсягу реалізації, зменшення оборотності активів і погіршення рентабельності продажів. Оборотність активів знизилася до 0,01 оборотів, що свідчить про майже повну втрату здатності активів генерувати дохід. Одночасно рентабельність продажів становила -29,51, що підтверджує збитковість господарської діяльності.

Таким чином, факторний аналіз ROA за моделлю DuPont показує, що у 2025 році активи ПП «Інтелект-Нова» використовувалися неефективно. Від’ємна рентабельність активів сформувалася під впливом двох ключових факторів: низької оборотності активів і різко від’ємної рентабельності продажів. Це свідчить про погіршення фінансової ефективності, зниження ділової активності та недостатню здатність активів створювати прибуток.

Загальний висновок за результатами аналізу фінансового стану

За результатами аналізу фінансового стану ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки встановлено, що підприємство перебуває у фінансово нестабільному стані. У 2025 році баланс підприємства не є ліквідним, а коефіцієнт покриття становить 0,36 відн. од. і не відповідає рекомендованому нормативному значенню. Це свідчить про недостатність оборотних активів для погашення поточних зобов’язань і наявність ризиків поточної платоспроможності.

Водночас підприємство зберігає певний рівень фінансової незалежності: коефіцієнт фінансової автономії у 2025 році становить 0,57 відн. од., що перевищує рекомендований рівень. Основний капітал значною мірою сформований за рахунок власних джерел, а рівень зносу основних засобів становить 8,87%. Однак висока частка основних засобів у власному капіталі обмежує фінансування оборотних активів і знижує фінансову гнучкість підприємства.

Оборотний капітал підприємства має проблемну структуру. Власні оборотні активи у 2025 році є від’ємними, що свідчить про дефіцит власних ресурсів для фінансування поточної діяльності. Оборотність активів знизилася до 0,01 оборотів, строк обороту коштів у розрахунках становив 2 291,65 дня, а строк обороту кредиторської заборгованості — 29 924,21 дня. Такі показники відображають різке уповільнення ділової активності та погіршення ефективності використання активів і капіталу.

Підприємство є збитковим, що підтверджують показники рентабельності діяльності та активів: -2 980% і -16,6% відповідно. П’ятифакторна модель DuPont також підтверджує погіршення рентабельності власного капіталу: ROE у 2025 році становить -0,33 відн. од. Основним негативним фактором є різко від’ємна операційна рентабельність, сформована на фоні значного операційного збитку та критичного скорочення чистого доходу від реалізації.

Отже, загальний аналіз фінансового стану свідчить про поєднання окремих ознак фінансової незалежності з суттєвими проблемами ліквідності, платоспроможності, оборотного капіталу, ділової активності та рентабельності. ПП «Інтелект-Нова» потребує відновлення доходів від основної діяльності, оптимізації витрат, покращення оборотності активів, посилення контролю за оборотним капіталом і подальшої оцінки ймовірності банкрутства.

VI. Аналіз ймовірності банкрутства підприємства та ознак неплатоспроможності

Завершальним етапом комплексного аналізу фінансового стану є аналіз ймовірності банкрутства підприємства та оцінка ознак неплатоспроможності. Такий аналіз дає змогу своєчасно виявити негативні тенденції у структурі балансу, платоспроможності, ліквідності, фінансовій стійкості, рентабельності та діловій активності підприємства. Оцінка ризику банкрутства є особливо важливою у випадках, коли підприємство має збитковий фінансовий результат, дефіцит оборотного капіталу, від’ємний операційний грошовий потік або недостатній рівень покриття поточних зобов’язань.

У цьому розділі проведено експрес-аналіз фінансового стану ПП «Інтелект-Нова» з позиції ймовірності банкрутства, поточної платоспроможності, незадовільної структури балансу та ознак фінансової неспроможності. Для цього використано коефіцієнт стійкості економічного росту, показник поточної платоспроможності, коефіцієнт Бівера, а також показники, які застосовуються для оцінки можливих ознак фіктивного банкрутства, доведення до банкрутства або приховування стійкої фінансової неспроможності.

Коефіцієнт стійкості економічного росту показує, якими темпами підприємство потенційно може розвиватися за рахунок внутрішніх джерел фінансування. У класичному підході він визначається як співвідношення чистого прибутку, зменшеного на суму дивідендів, до власного капіталу. Від’ємне значення цього показника свідчить не про економічне зростання, а про втрату власного фінансового потенціалу внаслідок збиткової діяльності.

Поточна платоспроможність характеризує здатність підприємства виконувати поточні зобов’язання за рахунок наявних ліквідних ресурсів. Від’ємне значення поточної платоспроможності означає, що обсяг поточних зобов’язань перевищує доступні джерела їх покриття, що створює ризики неплатоспроможності та потребує поглибленого аналізу ліквідності балансу, власного оборотного капіталу і грошових потоків.

Коефіцієнт Бівера використовується для оцінки ризику формування незадовільної структури балансу та раннього виявлення ознак неплатоспроможності підприємства. Якщо протягом тривалого періоду коефіцієнт Бівера не перевищує 0,17, це розглядається як негативний сигнал. Значення коефіцієнта в межах 0,17–0,40 зазвичай відповідає середньому рівню платоспроможності, значення менше 0,17 — низькому рівню платоспроможності, а значення понад 0,40 — високому рівню платоспроможності.

Таблиця 19 – Аналіз ймовірності банкрутства підприємства: поточна платоспроможність, коефіцієнт Бівера та стійкість економічного росту ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки

Показники оцінки ймовірності банкрутства підприємства	За рік			Абсолютне відхилення, (+;-)
	2023	2024	2025	за 2024–2025 роки	за 2023–2024 роки	за 2023–2025 роки
Коефіцієнт стійкості економічного росту, відн. од.	-0,16	-0,08	-0,28	-0,2	0,09	-0,12
Поточна платоспроможність, тис. грн	-10 222	-7 457,16	-6 257,7	1 199,46	2 764,84	3 964,3
Коефіцієнт Бівера, відн. од.	-0,17	0,04	-0,37	-0,41	0,2	-0,2

Примітка. Таблиця 19 відображає експрес-аналіз ймовірності банкрутства підприємства та ознак неплатоспроможності за 2023–2025 роки. Коефіцієнт стійкості економічного росту характеризує здатність підприємства розвиватися за рахунок власного прибутку. Поточна платоспроможність показує наявність або дефіцит ліквідних ресурсів для виконання поточних зобов’язань. Коефіцієнт Бівера використовується для оцінки ризику незадовільної структури балансу та раннього виявлення ознак фінансової неспроможності підприємства.

Коефіцієнт стійкості економічного росту у 2025 році становив -0,28 відн. од. За 2024–2025 роки він зменшився на 0,2 відн. од., а за 2023–2025 роки — на 0,12 відн. од. Від’ємне значення цього показника свідчить про відсутність внутрішнього джерела сталого економічного зростання, оскільки підприємство є збитковим і не формує чистого прибутку для нарощування власного капіталу.

Поточна платоспроможність у 2025 році становила -6 257,7 тис. грн. Порівняно з 2024 роком показник покращився на 1 199,46 тис. грн, а за 2023–2025 роки — на 3 964,3 тис. грн. Водночас його значення залишається від’ємним, що свідчить про дефіцит ліквідних ресурсів для виконання поточних зобов’язань. Отже, попри певне покращення динаміки, підприємство зберігає ознаки поточної неплатоспроможності.

Коефіцієнт Бівера у 2025 році становив -0,37 відн. од. За 2024–2025 роки він зменшився на 0,41 відн. од., а за 2023–2025 роки — на 0,2 відн. од. Значення коефіцієнта є нижчим за пороговий рівень 0,17, тому рівень платоспроможності підприємства за цим показником оцінюється як низький. Така динаміка свідчить про високий ризик незадовільної структури балансу та посилення ознак фінансової неспроможності.

Отже, показники таблиці 19 свідчать про наявність підвищеного ризику банкрутства ПП «Інтелект-Нова». Від’ємний коефіцієнт стійкості економічного росту, від’ємна поточна платоспроможність і низьке значення коефіцієнта Бівера підтверджують проблеми з формуванням прибутку, ліквідністю, платоспроможністю та структурою балансу. Незважаючи на часткове покращення поточної платоспроможності у динаміці, фінансовий стан підприємства залишається ризиковим.

Оцінка ознак фіктивного банкрутства підприємства

Окремим етапом аналізу ймовірності банкрутства є оцінка можливих ознак фіктивного банкрутства. Фіктивне банкрутство передбачає ситуацію, коли підприємство формально заявляє про фінансову неспроможність, але фактичні показники його фінансового стану можуть свідчити про наявність ресурсів для виконання зобов’язань. Тому для оцінки таких ознак аналізують не лише ліквідність, а й забезпечення зобов’язань активами, розмір чистих активів, рентабельність продукції та загальну платоспроможність боржника.

У межах аналізу ознак фіктивного банкрутства ПП «Інтелект-Нова» розглянемо коефіцієнт покриття, рентабельність продукції, забезпечення зобов’язань боржника всіма його активами, коефіцієнт поточної ліквідності та розмір чистих активів. Сукупна оцінка цих показників дає змогу визначити, чи є підстави вважати фінансову неспроможність підприємства штучною, або ж вона зумовлена реальним погіршенням ліквідності, платоспроможності і фінансових результатів.

Таблиця 20 – Аналіз ознак фіктивного банкрутства підприємства: покриття, поточна ліквідність, чисті активи та забезпечення зобов’язань ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки

Показники виявлення ознак фіктивного банкрутства	За рік			Абсолютне відхилення, (+;-)
	2023	2024	2025	за 2024–2025 роки	за 2023–2024 роки	за 2023–2025 роки
Коефіцієнт покриття	0,79	0,75	0,36	-0,39	-0,05	-0,44
Рентабельність продукції, %	29,07	2,98	16,18	13,2	-26,08	-12,89
Забезпечення зобов’язань боржника всіма його активами, відн. од.	2,19	2,58	2,36	-0,22	0,39	0,17
Коефіцієнт поточної ліквідності	0,77	0,74	0,35	-0,39	-0,03	-0,42
Розмір чистих активів, тис. грн	13 458	12 364	9 471	-2 893	-1 094	-3 987

Примітка. Таблиця 20 відображає аналіз показників, які використовуються для оцінки можливих ознак фіктивного банкрутства. Коефіцієнт покриття та коефіцієнт поточної ліквідності характеризують здатність підприємства погашати поточні зобов’язання. Забезпечення зобов’язань боржника всіма активами показує, чи перевищує вартість активів суму зобов’язань. Розмір чистих активів відображає залишкову вартість майна після вирахування зобов’язань і використовується для оцінки реального майнового стану боржника.

Коефіцієнт покриття у 2025 році становив 0,36 відн. од., що є нижчим за рекомендований рівень 1,5. Коефіцієнт поточної ліквідності становив 0,35 відн. од. і також не відповідав нормативному значенню. Це свідчить про недостатність оборотних активів для покриття поточних зобов’язань і підтверджує наявність проблем із ліквідністю та поточною платоспроможністю.

Рентабельність продукції у 2025 році становила 16,18%, тобто мала додатне значення. Водночас позитивна рентабельність продукції не усуває загальної збитковості підприємства, оскільки рентабельність діяльності, рентабельність активів і рентабельність власного капіталу залишаються від’ємними. Тому цей показник потрібно оцінювати не ізольовано, а разом із чистим фінансовим результатом, структурою витрат і показниками платоспроможності.

Забезпечення зобов’язань боржника всіма його активами у 2025 році становило 2,36 відн. од., що перевищує 1. Це означає, що балансова вартість активів перевищує суму зобов’язань підприємства. Такий показник не підтверджує ознак фіктивного банкрутства, оскільки підприємство має активи, достатні для покриття сукупних зобов’язань за балансовою оцінкою.

Розмір чистих активів у 2025 році становив 9 471 тис. грн, що на 2 893 тис. грн менше, ніж у 2024 році. За 2023–2025 роки чисті активи зменшилися на 3 987 тис. грн. Зменшення чистих активів є негативною тенденцією для фінансової стійкості, однак їх додатне значення свідчить про наявність власної майнової бази підприємства.

За сукупністю показників у 2025 році не встановлено ознак фіктивного банкрутства ПП «Інтелект-Нова». Хоча коефіцієнт покриття і коефіцієнт поточної ліквідності є нижчими за нормативні значення, забезпечення зобов’язань усіма активами перевищує 1, а чисті активи залишаються додатними. Це свідчить про те, що фінансові труднощі підприємства пов’язані не з фіктивним створенням неплатоспроможності, а з реальним погіршенням ліквідності, оборотного капіталу, ділової активності та прибутковості.

За досліджуваний період темп приросту власного капіталу становив -29,63%, що свідчить про скорочення власної фінансової бази підприємства. Водночас зміна активів і показники забезпечення зобов’язань не дають достатніх підстав для висновку про наявність ознак доведення до банкрутства. Для остаточної оцінки необхідно додатково аналізувати динаміку активів, зобов’язань, власного капіталу, фінансових результатів, господарських операцій і причин погіршення платоспроможності.

Оцінка ознак прихованого банкрутства підприємства

Наступним етапом аналізу ймовірності банкрутства є оцінка можливих ознак прихованого банкрутства підприємства. Приховане банкрутство може проявлятися у ситуації, коли фінансовий стан боржника фактично погіршується, але ознаки неплатоспроможності, зниження ліквідності, скорочення активів, зміна структури доходів або погіршення розрахунків із кредиторами не відображаються належним чином або не отримують своєчасної оцінки.

Для виявлення ознак прихованого банкрутства аналізують показники ліквідності, платоспроможності, забезпечення зобов’язань активами, динаміку дебіторської та кредиторської заборгованості, структуру доходів підприємства, зміну частки доходів від неосновної діяльності, а також чисельність персоналу. Такі показники дають змогу оцінити, чи є погіршення фінансового стану системним, чи супроводжується воно аномальними змінами у діяльності підприємства.

Особливу увагу під час аналізу прихованого банкрутства слід приділяти не лише абсолютним значенням показників, а й темпам їх приросту. Різке скорочення дебіторської заборгованості, суттєва зміна структури доходів, зростання частки доходів від неосновної діяльності або істотне скорочення персоналу можуть свідчити про зміну характеру господарської діяльності, згортання операційної активності або ризики прихованої фінансової неспроможності.

Таблиця 21 – Аналіз ознак прихованого банкрутства підприємства: ліквідність, заборгованість, структура доходів і чисельність персоналу ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки

Показники виявлення ознак прихованого банкрутства	За рік			Темп приросту, %
	2023	2024	2025	за 2024–2025 роки	за 2023–2024 роки	за 2023–2025 роки
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,07	0,02	0,07	292,98	-74,6	-0,2
Коефіцієнт поточної ліквідності	0,77	0,74	0,35	-52,8	-4,45	-54,9
Кредиторська заборгованість, тис. грн	11 312	7 833,16	6 962,7	-11,11	-30,75	-38,45
Дебіторська заборгованість, тис. грн	1 149,8	916,9	381,7	-58,37	-20,26	-66,8
Частка доходів від неосновної діяльності у структурі доходів підприємства, %	17,34	15,93	98,95	520,98	-8,09	470,74
Чисельність персоналу, осіб	56	32	8	-75	-42,86	-85,71

Примітка. Таблиця 21 відображає аналіз показників, які можуть використовуватися для виявлення ознак прихованого банкрутства підприємства. До таких показників належать коефіцієнт абсолютної ліквідності, коефіцієнт поточної ліквідності, кредиторська заборгованість, дебіторська заборгованість, частка доходів від неосновної діяльності у структурі доходів та чисельність персоналу. Оцінка здійснюється за рівнем показників і темпами їх приросту, оскільки різкі або нетипові зміни можуть свідчити про приховані ризики неплатоспроможності, згортання основної діяльності або погіршення фінансового стану боржника.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності у 2025 році становив 0,07 відн. од., що є нижчим за рекомендований рівень 0,2. Незважаючи на те, що за 2024–2025 роки темп приросту показника становив 292,98%, його фактичне значення залишається недостатнім для негайного погашення поточних зобов’язань. Отже, підприємство має дефіцит найбільш ліквідних активів, що є негативним фактором для оцінки платоспроможності.

Коефіцієнт поточної ліквідності у 2025 році становив 0,35 відн. од. і не відповідав нормативному значенню. За 2024–2025 роки темп приросту цього показника становив -52,8%, а за 2023–2025 роки — -54,9%. Це свідчить про суттєве погіршення здатності підприємства покривати поточні зобов’язання за рахунок оборотних активів і підтверджує ризики поточної неплатоспроможності.

Кредиторська заборгованість у 2025 році становила 6 962,7 тис. грн. За 2024–2025 роки вона зменшилася на 11,11%, а за 2023–2025 роки — на 38,45%. Така динаміка не має ознак різкого нарощування боргів перед кредиторами, однак кредиторська заборгованість залишається суттєвою за обсягом і має оцінюватися разом із показниками ліквідності, платоспроможності та операційного грошового потоку.

Дебіторська заборгованість у 2025 році становила 381,7 тис. грн. За 2024–2025 роки вона зменшилася на 58,37%, а за 2023–2025 роки — на 66,8%. Таке різке скорочення дебіторської заборгованості може бути пов’язане не лише з покращенням розрахунків, а й зі згортанням обсягів реалізації та зниженням ділової активності підприємства. Тому цей показник слід розглядати як індикатор суттєвої зміни операційної діяльності.

Частка доходів від неосновної діяльності у структурі доходів підприємства у 2025 році становила 98,95%. За 2024–2025 роки темп приросту цього показника становив 520,98%, а за 2023–2025 роки — 470,74%. Така зміна є аномальною і свідчить про майже повну втрату ролі основної діяльності у формуванні доходів. Переважання доходів від неосновної діяльності є суттєвим сигналом для оцінки прихованих ризиків банкрутства, оскільки фінансовий результат перестає формуватися регулярною операційною діяльністю.

Чисельність персоналу у 2025 році становила 8 осіб. За 2024–2025 роки вона зменшилася на 75%, а за 2023–2025 роки — на 85,71%. Таке скорочення персоналу є істотним і може свідчити про згортання господарської діяльності, скорочення операційних процесів або реструктуризацію підприємства. У поєднанні зі зменшенням доходів від основної діяльності цей показник посилює ризики прихованої фінансової неспроможності.

• коефіцієнт абсолютної ліквідності у 2025 році не відповідає рекомендованому нормативному значенню;
• коефіцієнт поточної ліквідності є нижчим за нормативний рівень і має негативну динаміку;
• кредиторська заборгованість зменшилася, однак залишається суттєвою для оцінки платоспроможності;
• дебіторська заборгованість має різке скорочення, що може свідчити про згортання реалізації;
• частка доходів від неосновної діяльності у структурі доходів зросла до 98,95%;
• чисельність персоналу зменшилася на 75% за рік і на 85,71% за 2023–2025 роки.

Отже, за результатами аналізу показників прихованого банкрутства у ПП «Інтелект-Нова» виявлено сукупність індикаторів, які можуть свідчити про наявність ознак прихованого банкрутства та потребують додаткової перевірки. До таких індикаторів належать низькі значення коефіцієнтів ліквідності, різке скорочення дебіторської заборгованості, аномальне зростання частки доходів від неосновної діяльності та суттєве скорочення чисельності персоналу.

Водночас висновок про приховане банкрутство не повинен ґрунтуватися лише на формальному порівнянні окремих коефіцієнтів. Для остаточної оцінки необхідно додатково дослідити причини зміни структури доходів, скорочення персоналу, динаміку основної діяльності, рух грошових коштів, операції з активами та зобов’язаннями, а також управлінські рішення, які могли вплинути на фінансовий стан підприємства.

Оцінка ймовірності маніпулювання фінансовою звітністю за моделлю Montier C-Score

Для поглибленої оцінки якості фінансової звітності проведемо аналіз ймовірності маніпулювання звітністю за моделлю Montier C-Score. Ця методика використовується для виявлення індикаторів, які можуть свідчити про ризик викривлення фінансових результатів, агресивне відображення доходів, зміну якості прибутку, погіршення грошового потоку, нетипову динаміку дебіторської заборгованості, запасів, оборотних активів, амортизації та валюти балансу.

Модель Montier C-Score не встановлює факт недостовірності фінансової звітності, а лише формує аналітичний сигнал щодо можливого ризику маніпулювання показниками. Значення C-Score розраховується як сума шести індикаторів K1–K6. Кожен індикатор приймає значення 1, якщо спостерігається відповідна ризикова ознака, або 0, якщо така ознака відсутня. Чим вищий підсумковий C-Score, тим більше сигналів, які потребують додаткової перевірки під час аналізу фінансової звітності підприємства.

У межах моделі Montier C-Score показник K1 оцінює зміну різниці між чистим прибутком і чистим грошовим потоком, K2 — зміну оборотності дебіторської заборгованості, K3 — зміну оборотності запасів, K4 — динаміку інших оборотних активів, K5 — зміну амортизаційних відрахувань, K6 — зміну валюти балансу. Сукупна оцінка цих показників дає змогу визначити, чи є у фінансовій звітності ознаки, які можуть вказувати на погіршення якості прибутку або підвищений ризик викривлення фінансової інформації.

Таблиця 22 – Оцінка ризику маніпулювання фінансовою звітністю за моделлю Montier C-Score ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки

Показники моделі Montier C-Score	За рік
	2023	2024	2025
Різниця між прибутком і грошовим потоком	-2 385	-995	-3 044,6
Темп приросту, %	x	-58,28	205,99
K1	x	1	1
Оборотність коштів у розрахунках, або дебіторської заборгованості	37,92	66,4	0,16
Темп приросту, %	x	75,08	-99,76
K2	x	1	1
Оборотність запасів	4,64	12,29	0,03
Темп приросту, %	x	165,19	-99,75
K3	x	1	1
Інші оборотні активи, крім запасів та дебіторської заборгованості	1 132,9	317,06	713,3
Темп приросту, %	x	-72,01	124,97
K4	x	1	1
Амортизація	515,9	1 352,1	309
Темп приросту, %	x	162,09	-77,15
K5	x	1	1
Вартість активів	24 770	20 197,16	16 433,7
Темп приросту, %	x	-18,46	-18,63
K6	x	1	1
C-Score Montier	x	6	6

Примітка. Таблиця 22 відображає оцінку ризику маніпулювання фінансовою звітністю за моделлю Montier C-Score. Підсумковий показник C-Score формується як сума шести індикаторів K1–K6, які характеризують розбіжність між прибутком і грошовим потоком, динаміку дебіторської заборгованості, оборотність запасів, зміну інших оборотних активів, амортизації та валюти балансу. Високе значення C-Score не є доказом недостовірності фінансової звітності, але свідчить про наявність значної кількості ризикових сигналів, які потребують додаткового аналізу.

У 2025 році різниця між прибутком і грошовим потоком становила -3 044,6 тис. грн, а темп приросту цього показника дорівнював 205,99%. Така динаміка відображає суттєве погіршення співвідношення між фінансовим результатом і грошовим потоком підприємства. У межах моделі Montier C-Score це є одним із сигналів ризику, оскільки якість прибутку оцінюється не лише за даними форми 2, а й за здатністю фінансового результату підтверджуватися реальним рухом грошових коштів.

Оборотність коштів у розрахунках у 2025 році становила 0,16 оборотів, а темп приросту показника становив -99,76%. Оборотність запасів також різко зменшилася — до 0,03 оборотів, а її темп приросту становив -99,75%. Такі зміни свідчать про істотне уповільнення оборотності дебіторської заборгованості та запасів, що може вказувати на погіршення ділової активності, зміну структури операційної діяльності або підвищення ризику викривлення окремих показників фінансової звітності.

Інші оборотні активи у 2025 році становили 713,3 тис. грн, а їх темп приросту дорівнював 124,97%. Амортизація зменшилася на 77,15%, а вартість активів скоротилася на 18,63%. Сукупність таких змін свідчить про нетипову динаміку оборотних активів, амортизаційних відрахувань та валюти балансу. У моделі Montier C-Score кожен із цих сигналів посилює загальну оцінку ризику маніпулювання звітністю.

Отже, C-Score Montier у 2025 році становив 6 балів із 6 можливих. Це свідчить про високий рівень ризикових індикаторів, пов’язаних із якістю фінансової звітності, співвідношенням прибутку і грошового потоку, оборотністю дебіторської заборгованості, оборотністю запасів, динамікою інших оборотних активів, амортизацією та скороченням валюти балансу. Для порівняння, у 2024 році C-Score також становив 6 балів, що вказує на стійку наявність сигналів ризику.

Водночас результати моделі Montier C-Score не слід трактувати як прямий доказ недостовірності фінансової звітності або факту маніпулювання. Вони свідчать про необхідність поглибленої перевірки причин розбіжності між прибутком і грошовим потоком, різкого падіння оборотності, зміни оборотних активів, амортизації та структури балансу. Такий аналіз доцільно поєднувати з оцінкою ліквідності, платоспроможності, рентабельності, ділової активності та ймовірності банкрутства підприємства.

Оцінка ймовірності банкрутства за моделлю Альтмана

Для інтегральної оцінки ризику банкрутства підприємства застосуємо модель Альтмана. Модель Альтмана, або Altman Z-Score, використовується для оцінки фінансового дистресу та ймовірності банкрутства на основі системи фінансових коефіцієнтів. Вона поєднує показники ліквідності, накопиченої прибутковості, операційної ефективності, структури капіталу та оборотності активів в один узагальнений показник Z.

Перевага моделі Альтмана полягає в тому, що вона оцінює ризик банкрутства не за одним коефіцієнтом, а за сукупністю факторів. Тому Z-score дає змогу врахувати одночасно стан оборотного капіталу, рівень фінансового важеля, прибутковість активів, співвідношення власного і позикового капіталу та здатність активів генерувати дохід. Чим нижче значення Z Altman, тим вищим є ризик фінансової неспроможності підприємства.

Z = 1,2 · Х1 + 1,4 · Х2 + 3,3 · Х3 + 0,6 · Х4 + 1,0 · Х5

де Х1 — відношення оборотних активів до суми активів; Х2 — відношення нерозподіленого прибутку до активів; Х3 — рівень прибутковості активів; Х4 — співвідношення власного і позикового капіталу; Х5 — оборотність активів.

За шкалою Альтмана значення Z ≤ 1,80 свідчить про дуже високу ймовірність банкрутства; значення 1,81–2,70 відповідає високому ризику; значення 2,71–2,99 вказує на можливу ймовірність банкрутства; значення 3,0 і вище свідчить про низьку ймовірність банкрутства.

Таблиця 23 – Розрахунок ймовірності банкрутства підприємства за моделлю Альтмана Z-Score ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки

Показники моделі Альтмана	За рік
	2023	2024	2025
Частка оборотних активів в активах, відн. од.	0,37	0,32	0,22
Рівень фінансового важеля компанії, відн. од.	0,2	0,16	0,08
Ефективність операційної діяльності, відн. од.	-0,09	-0,04	-0,17
Співвідношення власного до залученого капіталу, відн. од.	1,29	1,35	1,47
Оборотність активів, відн. од.	1,72	3,06	0,01
Z Altman	2,92	4,34	0,72
Висновок	Ймовірність банкрутства є можливою	Ймовірність банкрутства є низькою	Ймовірність банкрутства є дуже високою

Примітка. Таблиця 23 відображає розрахунок інтегрального показника Z Altman для оцінки ймовірності банкрутства підприємства. Модель Альтмана враховує частку оборотних активів в активах, рівень накопиченої прибутковості, ефективність операційної діяльності, співвідношення власного і позикового капіталу та оборотність активів. Результат Z-score слід трактувати як аналітичну оцінку ризику банкрутства, а не як юридичний висновок про неплатоспроможність підприємства.

У 2025 році показник Z Altman становив 0,72. Це значення є нижчим за критичну межу 1,80, тому підприємство потрапляє до зони дуже високої ймовірності банкрутства. Основними факторами такого результату є низька частка оборотних активів в активах, від’ємна ефективність операційної діяльності та майже нульова оборотність активів.

Для порівняння, у 2023 році значення Z Altman становило 2,92, що відповідало зоні можливої ймовірності банкрутства, близькій до безпечної межі. У 2024 році показник зріс до 4,34, що вказувало на низьку ймовірність банкрутства за моделлю Альтмана. Однак у 2025 році відбулося різке погіршення інтегрального показника через падіння чистого доходу, зниження оборотності активів і погіршення операційного фінансового результату.

Отже, за результатами моделі Альтмана у 2025 році ПП «Інтелект-Нова» має дуже високу ймовірність банкрутства. Значення Z Altman на рівні 0,72 свідчить про фінансовий дистрес, недостатню ефективність операційної діяльності, низьку оборотність активів і погіршення загального фінансового стану підприємства. Такий результат узгоджується з попередніми висновками щодо неліквідності балансу, від’ємної рентабельності, дефіциту оборотного капіталу та низької платоспроможності.

Оцінка ймовірності банкрутства за моделлю Таффлера

Альтернативною моделлю прогнозування банкрутства є модель Таффлера. Вона використовується для оцінки фінансової неспроможності підприємства на основі чотирьох фінансових коефіцієнтів, які характеризують прибутковість, ліквідність, структуру зобов’язань та оборотність активів. На відміну від окремих коефіцієнтів ліквідності або рентабельності, модель Таффлера формує інтегральний показник ZT, який дає змогу комплексно оцінити ризик банкрутства підприємства.

Модель Таффлера є корисною для порівняльної оцінки ймовірності банкрутства разом із коефіцієнтом Бівера, моделлю Альтмана та іншими методиками фінансового аналізу. Вона враховує співвідношення прибутку і короткострокових зобов’язань, достатність оборотних активів для покриття боргів, частку короткострокових зобов’язань в активах і здатність активів генерувати виручку. Саме тому модель Таффлера дозволяє оцінити не лише поточну платоспроможність, а й загальну фінансову стійкість підприємства.

ZT = 0,03 · X1 + 0,13 · X2 + 0,18 · X3 + 0,16 · X4

де X1 — відношення прибутку від реалізації до короткострокових зобов’язань; X2 — відношення оборотних активів до зобов’язань; X3 — відношення короткострокових зобов’язань до активів; X4 — відношення виручки до активів.

Якщо ZT > 0,3, підприємство має відносно добрі довгострокові перспективи та низький ризик банкрутства. Якщо ZT < 0,2, існує висока ймовірність банкрутства та ризик фінансової неспроможності. Значення в межах 0,2–0,3 можна розглядати як проміжну зону, яка потребує додаткового аналізу ліквідності, платоспроможності, рентабельності та ділової активності.

Таблиця 24 – Розрахунок ймовірності банкрутства підприємства за моделлю Таффлера ZT ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки

Показники моделі Таффлера	За рік
	2023	2024	2025
Валовий прибуток / короткострокові зобов’язання	0,92	0,22	0
Оборотні активи / кредиторська заборгованість	0,85	0,76	0,55
Короткострокові зобов’язання / активи	0,42	0,41	0,4
Виручка / активи	1,72	3,06	0,01
ZT Taffler	0,95	0,78	0,15
Висновок	Ймовірність банкрутства низька	Ймовірність банкрутства низька	Ймовірність банкрутства висока

Примітка. Таблиця 24 відображає розрахунок інтегрального показника ZT за моделлю Таффлера для оцінки ймовірності банкрутства підприємства. Модель враховує прибутковість відносно короткострокових зобов’язань, забезпеченість зобов’язань оборотними активами, частку короткострокових зобов’язань у структурі активів і оборотність активів. Результати моделі Таффлера доцільно розглядати разом із моделлю Альтмана, коефіцієнтом Бівера, показниками ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості та рентабельності.

У 2025 році показник ZT Taffler становив 0,15. Це значення є нижчим за критичний рівень 0,2, тому за моделлю Таффлера підприємство перебуває у зоні високої ймовірності банкрутства. Основними причинами такого результату є майже нульове співвідношення валового прибутку до короткострокових зобов’язань, низька забезпеченість зобов’язань оборотними активами та різке падіння оборотності активів.

Для порівняння, у 2023 році значення ZT Taffler становило 0,95, а у 2024 році — 0,78. Обидва значення перевищували пороговий рівень 0,3, тому в попередні роки модель Таффлера вказувала на низьку ймовірність банкрутства. Різке зниження показника у 2025 році до 0,15 свідчить про суттєве погіршення фінансового стану, зниження ділової активності, втрату прибутковості та посилення ризику фінансової неспроможності.

Отже, за результатами моделі Таффлера у 2025 році ПП «Інтелект-Нова» має високу ймовірність банкрутства. Значення ZT на рівні 0,15 підтверджує висновки, отримані за коефіцієнтом Бівера та моделлю Альтмана, і свідчить про погіршення платоспроможності, низьку прибутковість, недостатню оборотність активів і ризик фінансової неспроможності підприємства.

Загальний висновок за результатами аналізу ймовірності банкрутства

Аналіз ймовірності банкрутства ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки проведено комплексно із застосуванням кількох методик: експрес-оцінки поточної платоспроможності, коефіцієнта Бівера, аналізу ознак фіктивного і прихованого банкрутства, моделі Montier C-Score, моделі Альтмана та моделі Таффлера. Сукупність результатів свідчить про суттєве погіршення фінансового стану підприємства у 2025 році.

За коефіцієнтом Бівера рівень платоспроможності підприємства є низьким: у 2025 році коефіцієнт Бівера становив -0,37 відн. од., що є нижчим за порогове значення 0,17. Поточна платоспроможність також залишилася від’ємною і становила -6 257,7 тис. грн. Це свідчить про дефіцит ліквідних ресурсів для виконання поточних зобов’язань і наявність ризиків неплатоспроможності.

За моделлю Альтмана у 2025 році значення Z Altman становило 0,72, що відповідає зоні дуже високої ймовірності банкрутства. За моделлю Таффлера значення ZT становило 0,15, що також вказує на високу ймовірність банкрутства. Обидві інтегральні моделі підтверджують негативні висновки щодо ліквідності, рентабельності, ділової активності та фінансової стійкості підприємства.

Окремо проведений аналіз показників фіктивного банкрутства не підтвердив наявність таких ознак, оскільки забезпечення зобов’язань усіма активами перевищує 1, а чисті активи залишаються додатними. Водночас під час оцінки прихованого банкрутства виявлено сукупність індикаторів, які потребують додаткової перевірки: низькі коефіцієнти ліквідності, різке скорочення дебіторської заборгованості, істотне зростання частки доходів від неосновної діяльності та суттєве скорочення чисельності персоналу.

Модель Montier C-Score у 2025 році показала 6 балів із 6 можливих, що свідчить про високий рівень ризикових індикаторів якості фінансової звітності. Водночас цей результат не є доказом недостовірності звітності або факту маніпулювання, а лише вказує на необхідність поглибленої перевірки причин розбіжності між прибутком і грошовим потоком, зміни оборотності дебіторської заборгованості, запасів, оборотних активів, амортизації та валюти балансу.

Загалом результати аналізу ймовірності банкрутства свідчать, що у 2025 році підприємство має високий ризик фінансової неспроможності. Основними чинниками цього ризику є збитковість, від’ємна поточна платоспроможність, низька ліквідність, дефіцит власного оборотного капіталу, різке зниження оборотності активів, скорочення доходів від основної діяльності та від’ємні показники рентабельності. Це потребує заходів щодо відновлення операційної діяльності, оптимізації витрат, покращення грошових потоків, підвищення ліквідності та стабілізації фінансового стану підприємства.

Висновки за результатами аналізу фінансового стану підприємства

За результатами комплексного аналізу фінансового стану ПП «Інтелект-Нова» за 2023–2025 роки встановлено, що підприємство має суттєві проблеми з прибутковістю, ліквідністю, платоспроможністю, діловою активністю та ефективністю використання активів. Аналіз фінансової звітності, зокрема балансу та звіту про фінансові результати, показав різке скорочення доходів від основної діяльності, формування чистого збитку, від’ємні показники рентабельності та підвищення ризику фінансової неспроможності.

За підсумками 2025 року підприємство отримало чистий збиток у сумі 3 039,6 тис. грн. Рентабельність діяльності становила -2 980%, рентабельність активів — -16,6%, рентабельність власного капіталу — -28,01%. Водночас рентабельність продукції залишалася додатною і становила 16,18%, що свідчить про наявність валового прибутку, але не забезпечує загальної прибутковості підприємства через значне витратне навантаження, адміністративні витрати, витрати на збут, інші операційні витрати та низький обсяг реалізації.

Чистий дохід від реалізації продукції, товарів, робіт і послуг у 2025 році становив 102 тис. грн. За 2024–2025 роки він зменшився на 68 809 тис. грн, а темп приросту становив -99,85%. За весь період 2023–2025 років чистий дохід скоротився на 44 562 тис. грн, або на 99,77%. Така динаміка свідчить про майже повне згортання основної операційної діяльності, зниження ділової активності та втрату регулярного джерела формування фінансового результату.

Активи підприємства на кінець 2025 року становили 16 433,7 тис. грн і протягом досліджуваного періоду мали негативну динаміку. Структура майна характеризується високою часткою необоротних активів і переважанням основного капіталу. Частка основних засобів в активах у 2025 році становила 55,51%, а коефіцієнт зносу основних засобів — 8,87%. Це свідчить про значну роль основного капіталу у структурі активів, але водночас обмежує мобільність майна та впливає на ліквідність підприємства.

Аналіз фінансової стійкості показав, що підприємство зберігає певний рівень фінансової незалежності. Коефіцієнт фінансової автономії у 2025 році становив 0,57 відн. од., що перевищує рекомендований рівень. Водночас оборотний капітал має проблемну структуру: власні оборотні активи є від’ємними, функціонуючий капітал також має від’ємне значення, а оборотні активи значною мірою залежать від залучених джерел фінансування. Це створює ризики для ліквідності, поточної платоспроможності та фінансової гнучкості підприємства.

Аналіз ліквідності балансу та коефіцієнтів платоспроможності підтвердив наявність фінансових ризиків. У 2025 році баланс підприємства не є абсолютно ліквідним, оскільки не виконуються ключові співвідношення А2 ≥ П2 та А4 ≤ П4. Коефіцієнт поточної ліквідності становив 0,35 відн. од., коефіцієнт покриття — 0,36 відн. од., коефіцієнт швидкої ліквідності — 0,16 відн. од., коефіцієнт абсолютної ліквідності — 0,07 відн. од. Більшість показників ліквідності не відповідають нормативним значенням, що свідчить про недостатність оборотних активів і грошових коштів для своєчасного погашення поточних зобов’язань.

Показники ділової активності у 2025 році суттєво погіршилися. Оборотність активів знизилася до 0,01 оборотів, оборотність власного капіталу також становила 0,01 оборотів. Строк обороту коштів у розрахунках становив 2 291,65 дня, строк обороту запасів — 11 843,6 дня, а строк обороту кредиторської заборгованості — 29 924,21 дня. Такі значення є наслідком різкого скорочення чистого доходу та свідчать про критичне уповільнення обороту ресурсів, погіршення операційного циклу і зниження ефективності використання активів та капіталу.

Аналіз грошових потоків показав, що у 2025 році операційний грошовий потік залишався від’ємним і становив -9 018,06 тис. грн. Водночас чистий грошовий потік дорівнював 5 тис. грн. Така ситуація свідчить про те, що незначне збільшення залишку грошових коштів не було результатом стійкого грошового потоку від основної діяльності. Основна діяльність підприємства не генерує достатнього внутрішнього грошового потоку для підтримання платоспроможності та фінансування поточних потреб.

За результатами аналізу ймовірності банкрутства встановлено підвищений ризик фінансової неспроможності підприємства. Коефіцієнт Бівера у 2025 році становив -0,37 відн. од., що є нижчим за порогове значення 0,17 і свідчить про низький рівень платоспроможності. За моделлю Альтмана значення Z Altman становило 0,72, що відповідає зоні дуже високої ймовірності банкрутства. За моделлю Таффлера значення ZT становило 0,15, що також вказує на високу ймовірність банкрутства.

Оцінка ознак фіктивного банкрутства не підтвердила наявність таких ознак, оскільки забезпечення зобов’язань усіма активами перевищує 1, а чисті активи залишаються додатними. Водночас під час аналізу ознак прихованого банкрутства виявлено низку індикаторів, які потребують додаткової перевірки: низькі коефіцієнти ліквідності, різке скорочення дебіторської заборгованості, суттєве зростання частки доходів від неосновної діяльності та значне скорочення чисельності персоналу. Модель Montier C-Score також показала високий рівень ризикових індикаторів якості фінансової звітності, однак цей результат не є доказом недостовірності звітності, а лише сигналізує про потребу поглибленого аналізу.

Отже, комплексний аналіз фінансового стану підприємства за 2023–2025 роки свідчить про поєднання окремих ознак фінансової незалежності з суттєвими проблемами ліквідності, платоспроможності, оборотного капіталу, ділової активності, рентабельності та грошових потоків. ПП «Інтелект-Нова» має високий ризик фінансової нестабільності, оскільки основна діяльність майже не формує доходів, підприємство є збитковим, а більшість показників ліквідності та рентабельності не відповідають безпечному рівню.

Для стабілізації фінансового стану підприємству необхідно відновлювати доходи від основної діяльності, оптимізувати витрати, підвищувати оборотність активів, посилювати контроль за дебіторською та кредиторською заборгованістю, покращувати структуру оборотного капіталу, забезпечувати позитивний операційний грошовий потік і знижувати ризики неплатоспроможності. Подальший фінансовий аналіз має бути спрямований на оцінку реальних причин збитковості, джерел фінансування поточної діяльності та можливостей відновлення платоспроможності.

Примітка. Дані балансу та звіту про фінансові результати ПП «Інтелект-Нова», використані у цьому прикладі, є умовними та наведені виключно для демонстрації методики розрахунку. На їх основі показано, як працює калькулятор аналізу фінансового стану підприємства: виконується горизонтальний і вертикальний аналіз балансу, аналіз фінансових результатів, розрахунок показників ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості, ділової активності, рентабельності, грошових потоків та оцінка ймовірності банкрутства.